软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　周一外盘原糖承压回落，跌至16.5美分以下位置，强劲的季风雨利于印度和泰国的新季产量，供需过剩预期下期价上行驱动不足，短期或延续区间震荡走势。国内方面，6月我国进口糖浆预混粉同比仍大幅减少，但较上月有所增长。税则号170290下糖浆及预混粉今年以来大幅下滑，6月进口数量为2.75万吨，同比下滑近87%，但进口商转向税则号2106.906项。政策调整促使进口转移，但缺口仍在持续扩大，叠加食糖进口进度仍不及去年同期，国产糖供销两旺，企业库存压力不大，现货价格坚挺。受外盘回调影响，郑糖有所走弱，但下方仍有支撑，期价预计震荡盘整。
　　【交易策略】
　　外盘原糖承压回落，郑糖跟随调整，短线驱动有限，预计延续区间震荡。建议短线波段操作，期权策略上建议继续持有虚值看跌期权。郑糖09合约支撑位参考5750-5770，压力位参考5850-5870。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　近期国内商品市场情绪较好，再通胀预期带动低价商品走强，短期纸浆可能也受此驱动。基本面波动不大，成品纸价格低位弱稳，淡季影响持续，终端需求短期改善不大。据市场消息，尽管需求不旺，但供应商报价依然坚挺，港口库存积压，叠加淡季下游造纸市场表现不佳，使得纸浆整体供应充足，买家补库积极性不高。国内纸浆现货市场也反映出需求疲软。加拿大和北欧NBSK价格均与上周持平在680-700美元/吨。阔叶浆方面，Arauco近期宣布其乌拉圭Punta Pereira工厂7月订单报价下调10美元/吨至490美元/吨，南美漂阔浆评估价为490-500美元/吨，与上周持平。整体看，纸浆及造纸产业链基本面变化不大，阔叶浆供应及成品纸市场对纸浆期货的拖累仍在，近期市场情绪向好，低价商品普遍获得资金流入而走强，纸浆可能也将受此带动，但谨慎看待上涨高度。
　　【交易策略】
　　近期市场逻辑在于反内卷影响下的国内商品再通胀交易，因此纸浆基本面虽变化不大且尚未传出产业链减产的消息，但盘面扔受政策预期影响偏强运行。09合约上方压力5300-5400元，支撑5050-5100元，空配持仓暂时减仓观望，关注商品市场情绪变化。