【行情复盘】
　　周三先抑后扬，三大近月合约均下跌，三大远月合约均上涨。主力合约EC2510报收于1537点，按收盘价日环比下跌0.71%；次主力合约EC2508报收于2239.7点，按收盘价日环比下跌0.44%；最远月合约EC2606报收于1468.8点，按收盘价日环比上涨0.6%。六大合约成交量合计7.42万手，成交金额合计58.78亿元。
　　【重要资讯】
　　1、7月23日TCI（天津→欧洲）录得$2287.89/TEU和$3780.22/FEU，日环比下跌2.25%和2.16%。7月底报价：达飞轮船下调$120/FEU至$3425/FEU，赫伯罗特下调$200/FEU至$3435/FEU，东方海外提涨$150/FEU至$3815/FEU。8月报价：马士基第二周逐步提涨接近$3000/FEU。
　　2、当地时间7月23日，以色列国防军表示本国部队正在加沙地带持续开展作战行动。
　　3、当地时间7月22日，美国财政部长贝森特就关税及中美贸易相关问题发表了一系列言论。对于中美贸易，贝森特透露中美进行了建设性讨论，或许会再次推迟对中国征收关税的8月12日最后期限，两国将于下周初在瑞典斯德哥尔摩举行商贸谈判、商讨延期事宜以及中国购买俄伊石油问题。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：马士基下调开舱价令达飞轮船与赫伯罗特跟跌，令市场下调下半年估值水平，导致三大近月合约下挫。加沙和谈几近破裂，以色列发动新一轮袭击，红海危机难破局，促使三大远月合约上涨。
　　后市展望：马士基不断上调8月第二周报价已逼近$3000/FEU，将缓和市场对于其他班轮公司跟跌的担忧程度。8-9月供需两端均存在较强的不确定性。从供给端来看，7月底至8月已确定的舱位配置规模周均为29.3万TEU，9月已确定的舱位配置规模周均为26.7万TEU，不过另有诸多待定航次可供班轮公司调节运力。从需求端来看，8月将先后迎来美国向全球对等关税起征日期、美国对华24%对等关税豁免截止日、美国对华232关税部分商品豁免截止日。届时特朗普是直接一刀切征税还是继续延长豁免期或下调关税税率存在较强不确定性。以色列与哈马斯和胡塞武装关系难以调和，红海复航预期将进一步延长。
　　【交易策略】
　　即期降温，贸易有望好转，地缘紧张，周四可以考虑“空EC2508、多EC2512/2602”反套策略。主力合约EC2510支撑位1450-1500点，压力位1550-1600点。