机构持仓：2025Q2电池行业仍然维持超配属性，超配比例继续下行。
　　总量上来看，根据公募基金重仓持股数据（剔除被动型基金）来看，2025Q2期末公募基金重仓持股总市值中电池占比为4.74%，持仓占比与市值占比之间差值为2.42%，环比-0.18pct。
　　结构上来看，2025Q2电池板块的基金重仓持股中，电池材料环节的新宙邦、厦钨新能、璞泰来、天赐材料、贝特瑞，电池公司派能科技、珠海冠宇，电池设备公司先导智能、纳科诺尔、骄成超声。
　　集中度来看，2025Q2电池板块持仓集中度下降，2025Q2电池第一大重仓股依然为宁德时代，第一大重仓股持股占比、前五大重仓股持股占比、前十大重仓股持股占比为65.6%、85.1%、92.0%，环比-0.5 pct、-0.5 pct、-1.3 pct。
　　投资建议：固态电池持续升级迭代，量产节奏非常清晰，推荐固态电池布局领先，且有望在换电领域延续优势的宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科；建议关注固态电解质环节天赐材料和恩捷股份，正极材料建议关注当升科技和容百科技；双核电池增加电池数量，推荐价值量提升的科达利；看好钠电池产业化前景，建议关注钠电正极材料领先的振华新材。
　　风险提示：政策效果不及预期；下游需求不及预期；原材料价格波动超预期；宏观经济波动；行业政策变化；厦钨新能为我司做市公司。