本周产业趋势集中在海内外智能体和大模型进展。海外方面，北京时间7月18日凌晨，OpenAI创始人奥特曼协团队成员直播，强势推出ChatGPTAgent统一智能体。Open AI员工Alexander Wei和他的团队在7月20日的社交平台上宣称，他们所采用的一款最新的通用推理模型,成功夺得了IMO 2025的金牌。国内方面，7月11日，月之暗面宣布正式发布Kimi K2模型，并同步开源。政策端方面，建议重点关注整治“内卷式”竞争。上周，新能源车、钢铁、低空经济和互联网平台等行业，整治内卷有相应进展。
　　【主题与产业趋势】ChatGPT统一智能体横空出世，超级个体模式成未来趋势。北京时间7月18日凌晨，OpenAI创始人奥特曼协团队成员直播，强势推出ChatGPTAgent统一智能体，融合此前三大产品的技术优势。OpenAI新实验研究模型获IMO奥赛金牌，数学学者陶哲轩发表长评。Open AI员工Alexander Wei和他的团队在7月20日的社交平台上宣称，他们所采用的一款最新的「通用推理模型」,成功获得了35/42的好成绩，并夺得了IMO 2025的金牌。Kimi K2开源发布，大模型突破带动AI应用发展。7月11日，月之暗面宣布正式发布KimiK2模型，并同步开源。Kimi K2是一款具备更强代码能力、更擅长通用Agent任务的MoE架构基础模型，总参数1T，激活参数32B。
　　【重要政策追踪】上周的重要政策约98条，建议重点关注整治内卷式竞争新进展：新能源汽车行业：1）7月16日，国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作。2）7月18日，工信部等四部门部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。3）7月18日，中央第四指导组围绕综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题开展专题调研座谈。钢铁行业：1）7月18日，中国钢铁工业协会召开钢铁工业规划部长会，着力破除“内卷式”竞争。低空经济行业：1）7月18日，国家发改委召开推动低空经济安全健康发展专题会议，提出下大力气防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争现象。互联网行业：1）7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求进一步规范促销行为，理性参与竞争，构建良好生态。
　　【重要资讯】水电：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。人工智能：OpenAI 19日发布其最新实验性大模型在2025年国际数学奥林匹克竞赛（IMO）模拟测试中获得35分（满分42分），成功解决6道题中的5道，超过本届金牌线，达到了人类金牌选手的水平。
　　【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，7月重点关注五大具备边际改善的赛道：固态电池、国产算力、非银金融、国防军工、创新药。
　　【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（国内外大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人、智能驾驶等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。
　　【全球股市表现】上周全球股市整体涨多跌少，信息技术、电信服务和医疗保健表现较好，能源表现欠佳。
　　风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧