理想和蔚来方面：近期理想与蔚来因相互争执引发广泛关注，我们认为事件本身对两家公司均具正向推动作用。从技术端看，小鹏座舱引入700T芯片标志行业即将迈入独立思考型座舱阶段，我们认为理想和华为在该领域具备领先潜力。理想座舱AI能力预计将在8月底通过OTA上线。蔚来方面，乐道L90在BaaS加持下实现高端体验与中端价格的匹配，若月交付量如预期突破万台，将显著验证蔚来长期投入的资产价值，建议重点关注。
　　在反内卷政策背景下，具备技术与品牌差异化的中高端品牌（如理想、蔚来、江淮、小米）供给愈发稀缺，我们认为具备持续关注与配置价值。
　　东风方面：我们认为东风集团当前正处于关键转型阶段，收入结构已由以往的商用车为主逐步转向乘用车主导。公司过去盈利主要依赖合资企业投资收益，如东风日产、本田等。当前，公司自主乘用车业务迎来崛起，核心推动力来自高端品牌岚图。主流市场方面，纳米06、风神L8等新车持续推出，规模效应有望改善盈利模型。商用车端，随着以旧换新政策提前启动并执行效率提升，预计2024年商用车将有望实现显著复苏。我们认为2025年公司全年营收有望实现快速增长，盈利能力也有望进一步改善，建议重点关注。
　　投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期