焦煤基本面
　　（1）供给：523家样本矿山开工率86.07%（+0.55%），523家样本矿山精煤日均产量77.04万吨（+0.54），110家洗煤厂开工率62.85%（+0.53%），精煤日均产量53.375万吨（+0.79），矿山开工率和精煤日均产量环比微升，洗煤厂开工率和精煤产量同步上涨，前期停减产煤矿逐步复产，蒙煤通关逐渐恢复。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量242.44万吨（+2.63），高炉开工率83.46%（+0.31%），钢厂炼焦煤可用天数12.63天（+0.15），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数11.56天（+0.53），由于钢厂利润持续好转，铁水日均产量和高炉开工率在前期下滑后再度回升，钢厂和焦化厂炼焦煤可用天数延长，刚需韧性依然较好。
　　 （3）库存：523家样本矿山精煤库存339.07万吨（-38.11），全样本独立焦化厂库存929.11万吨（+36.76），钢厂库存791.1万吨（+8.17），110家样本洗煤厂精煤库存191.54万吨（-5.53），主要港口库存321.5万吨（-0.14）。整体来看，焦煤上游矿山和洗煤厂库存依然处于去库阶段，尤其是矿山库存去化加速，前期累积的库存压力有所缓解，下游钢厂和焦化厂库存补库积极，主要港口库存变化不大，整体供需结构依然较好。
　　 （4）总结：上周焦煤市场延续偏强震荡走势。供给端来看，煤矿与洗煤厂开工率和产量小幅回升，前期减产矿区逐步恢复，库存持续去化，尤其矿山库存降幅明显，前期积压的压力有所缓解，蒙煤通关量逐渐恢复。需求方面，随着钢厂利润改善，铁水日产与高炉开工率回升至相对高位，焦煤刚性需求保持韧性，钢厂与焦化厂可用天数延长，补库积极性提升。库存结构整体优化，上游持续去库，下游主动补库，支撑焦煤价格运行。宏观政策层面，反内卷预期再次升温提振市场情绪，去产能预期增强。当前焦企对焦炭首轮提涨落地，本周开启第二轮提涨，利润边际修复，提涨情绪仍较强。整体来看，供需结构改善叠加政策预期，短期焦煤价格或仍维持偏强震荡，后续重点关注焦企第二轮提涨落地节奏及煤矿复产进度
　　焦炭基本面
　　（1）供给：焦化厂平均吨焦利润-43元/吨（+20），全样本独立焦化厂产能利用率73.01%（+0.14%），全样本独立焦化厂日均产量64.21万吨（+0.13），247家钢厂日均焦炭产量47.09万吨（-0.1）。首轮提涨落地后焦化厂平均吨焦利润有所修复，焦化厂生产意愿维持稳定，产能利用率与产量小幅回升，钢厂焦炭产量小幅下滑。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量242.44万吨（+2.63），高炉开工率83.46%（+0.31%），247家钢厂焦炭可用天数为11.46天（-0.18）。铁水日产量和高炉开工率回升，钢厂焦炭库存使用周期略有下降，刚性需求韧性较好。
　　 （3）库存：全样本独立焦化厂库存87.55万吨（-5.53），主要港口库存199.11万吨（-0.97），247家钢厂库存638.99万吨（+1.19）。焦炭显性库存较为稳定，焦化厂库存下滑，仍处于去库阶段；钢厂小幅补库，港口库存小幅下滑，整体库存结构依然较好，支撑价格上涨。
　　 （4）总结：上周焦炭市场延续强势上涨走势。在原料端焦煤价格持续抬升的背景下，焦企首轮提涨顺利落地，幅度在50-55元/吨，吨焦亏损有所缓解，平均利润环比回升约20元/吨，尽管仍处于亏损区间，但焦企生产意愿稳定，产能利用率和日均产量小幅上行。钢厂方面，铁水日产与高炉开工率持续回升，原料刚需保持韧性，尽管焦炭库存使用天数略有回落，但整体采购节奏未见明显放缓。库存方面，焦化厂延续去库态势，港口库存略降，钢厂库存小幅回升，整体库存结构仍对价格形成支撑。宏观方面，7月18日工信部表示将启动新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，近期将陆续发布具体措施，推动结构调整和去产能，提振中下游用料需求预期。综合来看，在供应端保持稳定、需求端具备韧性、库存结构良好，以及宏观反内卷持续提振市场情绪的背景下，焦炭价格易涨难跌，本周焦企继续推动第二轮提涨，后续关注钢厂接受度及政策扰动影响。