核心要点：
　　2025年7月14日-2025年7月18日，申万半导体指数小幅上涨
　　2025年7月14日-2025年7月18日，根据wind数据显示，沪深300指数上涨1.09%，上证综指微幅上涨0.69%；深证成指上涨2.04%，科创50上涨1.32%。行业指数方面，申万半导体指数上涨0.42%。
　　美国放宽AI芯片出口许可，英伟达与AMD恢复对华供货。英伟达已获得美国政府许可，恢复向中国销售H20 GPU，并将开始发货。AMD也确认将恢复对中国出口MI308芯片，当前相关出口申请已进入审查流程，预计将获批准。
　　进入二季度业绩披露期，根据wind数据，中微公司预计2025年H1归母净利润预计同比增长31.61%至41.28%。拓荆股份预计2025年第二季度扣非归母净利润预计同比增长235%至249%。天德钰预计2025年上半年归母净利润同比增长50.89%。炬芯科技预计2025年上半年归母净利润同比增长122.28%。士兰微预计2025年上半年实现归母净利润2.35亿元至2.75亿元，实现扭亏为盈。
　　多部门密集出手整治新能源汽车无序竞争，规范行业秩序
　　本轮关于新能源车行业的“反内卷”政策，或将改变过去依赖价格战抢占市场的增长逻辑，利于具备品牌、技术、交付及供应链管理能力的头部新能源车企脱颖而出；同时改善产业链中游（如零部件、功率半导体）企业的现金流压力和议价地位。
　　费城半导体指数持续上涨
　　政策层面，美国商务部近期恢复对中国出口H20 AI芯片许可。行业层面，台积电发布强劲业绩。截至2025年7月18日费城半导体指数收于5732.62点，年初至今涨幅为14.16%，周涨幅为0.2%。
　　投资建议
　　AI大模型的破圈及AI智能眼镜、AI手机等设备市占率的提升，带动端侧AI算力的需求上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的市场需求稳步增长。传统消费电子领域，智能手机、PC及IOT板块弱复苏态势延续，叠加国产化替代仍为大势所趋，具有自主可控能力的半导体企业有望持续收益。我们维持行业“买入”评级，建议关注兆易创新、澜起科技、聚辰股份、神工股份、龙芯中科。
　　风险提示
　　下游市场需求不足；研发进展不及预期；新产品入市进展不及预期；宏观政策变化不及预期。