报告摘要
　　1.人形机器人
　　优必选Walker S2实现全天候作业
　　随着国内外企业布局加速&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。
　　2.新能源汽车
　　多款新车即将上市
　　我们认为，新能源汽车进入深度渗透的阶段，高性价比车型为销售者带来更好的体验感，是扩大销售规模的核心推动力。新车型的发布，短期有望推动关键环节排产上升以及国内销量增长，中长期有助于新能源汽车行业稳健发展，看好核心供应商相应机遇。
　　3.新能源
　　上游原材料价格上涨，价格有望向下传导
　　反内卷背景下硅料价格大幅上涨，本周硅片、电池片价格均有所上调，我们认为，应当重视光伏产业链后续顺价逻辑：①上游原材料价格上调，后续组件价格有望向上，按合理利润测算，短期具备反弹空间。受益标的：晶澳科技、天合光能、晶科能源等。②BC电池效率持续优化，凭借高效率产品的差异化竞争优势，较主流产品形成溢价，有望增厚相关企业盈利能力。受益标的：爱旭股份，隆基绿能。③同时看好具备产能整合预期的硅料环节。受益标的：大全能源、通威股份、新特能源、协鑫科技。④根据SMM光伏视界报道，多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到30%，光伏玻璃率先主动减产，有望缓解库存和价格压力。受益标的：福莱特、信义光能、亚玛顿、旗滨集团。
　　英国放宽AR7海上风电准入门槛，推动清洁能源项目加速落地
　　我们认为，英国放宽AR7海上风电竞拍准入门槛，英国放宽AR7海上风电竞拍准入门槛，为全球海上风电行业带来诸多利好信号。此前，英国就释放出可能放宽海上风电竞拍准入条件的积极信号，本次英国政府官方确认，更为市场加入强心剂。展望下半年，英国AR7竞拍有望获得更多海上项目参与，差价合约合同期限的延长也有望有效提升投资热情，以加速海上风电拍卖进程。重点看好有望充分受益于海外海风需求提升的国内龙头企业，重点关注下半年海外订单的落地，相关受益标的包括大金重工、东方电缆等。
　　甘肃省出台电网侧储能容量电价政策
　　甘肃等西北地区的新能源项目面临一定的消纳压力，6小时及以上的长时储能可有效衔接光伏“午间出力高峰”与风电“夜间出力补充”，平滑电力输出曲线，显著提升新能源利用率。在上述电网侧新型有效容量的计算方式下，6小时及以上的储能项目在获得容量电价方面将具备一定的优势，有望优化长时储能盈利模式，带动产业链发展，具备产品、技术优势的企业有望率先受益
　　4.电力设备&AIDC
　　英伟达宣布将恢复H20对华销售&推出全新RTXPro显卡
　　①H20解禁来看，H20是为遵守美国出口限制而推出，专为中国市场设计的AI加速器，此次H20芯片恢复供应或将进一步提振国内AI厂商在AI基础设施领域的投入力度，下半年AIDC相关招标有望加速。
　　②推出中国版RTXPROGPU来看，参考2025年5月19日，英伟达在Computex2025展前正式宣布推出NVIDIARTXPRO服务器，该服务器的核心是搭载了八块RTX 6000 Blackwell专业显卡。RTXPRO服务器通过ConnectX-8 SuperNIC接口支持全向800GB/s的带宽，并且单卡功耗为600W，整机功耗超过5000W。
　　我们认为，AIDC相关招标加速或将进一步扩大柴发供需缺口。同时，更高性能新品推出将进一步加大对高功率密度服务器电源的需求，同时为适配高功耗芯片的散热需求将直接拉动液冷系统及零部件需求。
　　AI服务器供应链台股6月业绩亮眼
　　我们认为，随着AI算力需求快速增长，AI服务器产业链全面受益，具备相关产品、技术优势的企业获得较强业绩增厚，持续看好后续有望在英伟达链中取得突破或者份额持续提升的国内优势供应商。
　　赣江—赣南1000千伏特高压交流输变电工程纳入国家规划
　　随着新型电力系统建设深入，特高压项目建设将持续推进，中标份额稳定或有望持续提升的核心特高压设备厂商将获得显著的业绩支撑和增益。
　　风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。