事件：2025年6月电力设备出口数据发布。
　　逆变器：环比持续提升。
　　总量层面：2025年6月逆变器出口金额9.2亿美元，同比持平，环比+10%。
　　结构层面：亚洲、大洋洲增长较快。分大洲来看，我国逆变器6月出口至不同地区的规模：1）欧洲为3.4亿美元，同比-2%，环比+2%；2）亚洲为3.7亿美元，同比+8%，环比+18%；3）大洋洲为0.3亿美元，同比+19%，环比+80%。
　　变压器：6月出口维持高增。
　　2025年1-6月，总出口金额269.6亿元，同比+37%；6月出口54.1亿元，同比+48%，环比+21%。1-6月大中小三种类型变压器出口金额分别为103.8、103.1、62.7亿元，同比增速分别为+44%、+55%、+9%。
　　2025年1-6月，大中型变压器（电力电网级）出口金额合计206.8亿元，同比+49%；6月出口42.2亿元，同比+63%，环比+26%。其中，1-6月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为86.4、20.0、48.1、23.2、22.6、6.6亿元，同比增速分别为51%、19%、47%、70%、53%、91%。
　　电表：6月同比有所下滑。
　　2025年1-6月，总出口金额54.0亿元，同比+3%；6月出口9.1亿元，同比-22%，环比-4%。1-6月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为18.9、12.9、17.3、0.07、3.4、1.3亿元，同比增速分别为-1%、-10%、11%、-49%、26%、95%。
　　高压开关：1-6月出口亚洲、非洲、南美洲、欧洲同比增速较快。
　　2025年1-6月，总出口金额181.6亿元，同比+32%；6月出口30.8亿元，同比+31%，环比+10%。1-6月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为109.5、21.5、19.4、4.1、20.8、6.3亿元，同比增速分别为29%、38%、36%、-1%、72%、6%。
　　组件+电池：同比持续下滑。
　　总量层面：2025年6月组件+电池出口金额22亿美元，同比-24%，环比-9%。
　　结构层面：分大洲来看，我国组件+电池6月出口至不同地区的规模：1）欧洲为8.3亿美元，同比-29%，环比-8%；2）亚洲为9.5亿美元，同比-17%，环比-13%；3）非洲为1.6亿美元，同比+9%，环比+6%。
　　投资建议：电力设备出口具有一定持续性，当前电力设备出口标的估值较低，可以中长期配置，重点关注“非美”出口相关标的。逆变器：关注德业股份、艾罗能源、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技；变压器、电表等：关注思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力。
　　风险分析：竞争加剧风险；海外市场经营风险。