观点
　　本周燃料油价格总体回弹，同时高硫和低硫的强弱对比有所转变。高硫方面，全球炼厂开工来到季节性高位，中东和俄罗斯地区的出口在明显增加，尽管本周高硫价格走势相对低硫较强，同时当下处于船燃、发电的需求旺季，但在供应回升明显的趋势下，高硫较难出现连续性的上涨。低硫方面，其供应恢复趋势同样明显，首先日本炼厂的检修逐步接近尾声，而巴西方向的出口也在逐步恢复，同时科威特的出口也在上升，未来可能导致亚太区域的现货价格转弱。而对于国内市场来说，近两月主营大概率将保证汽柴油产量因此不会大幅提升低硫产量，国内LU价格短期内仍有基本面支撑。
　　估值
　　FU：2850~3000
　　LU：3500~3700
　　策略
　　1）单边：跟随原油偏强震荡。
　　2）跨期：FU、LU的back结构延续，但近端的供应回升将压制月差保持低位。
　　3）跨品种：FU裂解已经回落至历史均值位置；LU-FU价差短期维持高位
　　风险
　　中东地缘冲突；中美贸易谈判