供应
　　本周(20250710-0716)，中国尿素生产企业产量：136.87万吨，较上期跌1.31万吨，环比跌0.95%。周期内新增5家企业装置停车，停车企业恢复2家（装置）企业，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅减少。下周，中国尿素周产量预计138-139万吨附近，较本期小幅增加。下个周期可能1家企业装置计划停车，4-5家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量增加的概率较大。（隆众资讯）
　　需求
　　内需方面，内需短期持续偏弱。北方地区农业追肥需求临近尾声，在今年农业需求总量有需求前置的背景下，追肥需求的同比增速出现明显下滑。此外，复合肥行业近期产成品销售压力较大，开工率维持低位，对尿素原料采购需求较为有限，对高价尿素货源接受度低。
　　出口方面，目前二批次出口配额落地，一批次尿素出口正常进行，预计7月及8月出口量维持高位。目前贸易商正在向工厂进行出口订单的提货来陆续集港。预计短期来看出口需求环比及同比均有所提升。
　　库存
　　2025年7月16日，中国尿素企业总库存量89.55万吨，较上周减少7.22万吨，环比减少7.46%。本周期国内尿素企业库存继续下降，近期尿素出口订单继续执行，部分尿素企业库存加速下降。国内尿素需求走弱，价格呈现下降，部分工厂出货放缓库存增加。虽然局部尿素库存涨跌不一，但整体库存仍以下降为主。
　　截止2025年7月17日(第29周），中国尿素港口样本库存量：54.1万吨，环比增加5.2万吨，环比涨幅10.63%。本周期烟台港大颗粒货源陆续到港，日照港、天津港、镇江港、连云港小颗粒货源到港，除此以外，其余港口未见明显变化，整体港口库存量继续提升。（隆众资讯）
　　整体而言，本周尿素成交连续多日活跃，短期一批次出口仍在陆续提货，预计下周尿素生产企业库存呈现小幅去库的格局。
　　观点
　　周五公开信息表示工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，“反内卷”及供给侧优化预期驱动大宗商品整体偏强运行。尿素短期或跟随大宗商品偏强运行。基本面来看，7月下旬尿素预计基本面边际小幅改善，供应端仍有检修，日产维持在20万吨附近。需求端有贸易商在陆续进行出口提货，库存短期或难以大幅累库。工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅探涨。其二，额外的出口配额或逐步落地，增加出口量级。但另一方面，国内农业需求进入尾声，基本面压力逐步增加，对价格上方空间形成明显压制。整体来看，短期基本面对价格驱动不明显，主要依赖政策释放预期所带来的投机性增加。
　　策略
　　单边：震荡略偏强，上方压力1800-1820元/吨，下方支撑1700-1720元/吨；
　　跨期：9-1月差建议逢低正套，但不能追高，运行区间预计在30-50；
　　跨品种：暂无；
　　风险点
　　出口政策调整、出口配额增加、煤炭价格大幅波动、海外能源价格大幅波动、海外地缘政治风险；