◆价格回顾：周五沪铅指数收跌0.16%至16836元/吨，单边交易总持仓10.36万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期涨3至1977美元/吨，总持仓13.66万手。SMM1#铅锭均价16700元/吨，再生精铅均价16700元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价10250元/吨。
　　◆国内结构：据钢联数据，国内社会库存微增至6.68万吨。上期所铅锭期货库存录得6.01万吨，内盘原生基差-115元/吨，连续合约-连一合约价差-25元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得27.1万吨，LME铅锭注销仓单录得3.98万吨。外盘cash-3S合约基差-27.85美元/吨，3-15价差-67.3美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.192，铅锭进口盈亏为-485.5元/吨。
　　◆产业数据：原生端，本周铅精矿港口库存1.4万吨，工厂库存43.9万吨，折26.5天。铅精矿进口TC-55美元/干吨，铅精矿国产TC550元/金属吨。原生开工率录得65.82%，原生锭厂库0.7万吨。再生端，铅废库存8.6万吨，再生铅锭周产3.4万吨，再生锭厂库1.6万吨。需求端，铅蓄电池开工率70.96%。
　　◆总体来看：原生开工率小幅下滑，再生开工率低位抬升，铅锭供应维持相对宽松，社会库存与企业成品库存均有累库。铅蓄电池价格止跌企稳，旺季将至，下游蓄企采买小幅转好。据SMM信息，中东将对部分中国或中资铅酸蓄电池企业征收25%-70%不同程度的反倾销关税，一定程度上抑制了铅锭消费预期。综合来看铅锭供需小幅过剩，国内外库存均有抬升，预计国内铅价偏弱运行。