玫瑰痤疮需求旺盛，亟需新药。玫瑰痤疮（旧称酒渣鼻）是一种好发于面中部的慢性复发性炎症性疾病，主要临床表现为面部皮肤阵发性潮红、持续性红斑或丘疹、脓疱、毛细血管扩张等。我国玫瑰痤疮患病率为3.48%，患者人数估计达4,900万人。玫瑰痤疮会影响外观，患者往往心理负担严重，因此治疗需求旺盛，但目前临床用药局限性明显，缺少安全、有效的新药。
　　CKBA具备潜力，临床管线稀缺。从玫瑰痤疮的疾病机制看，Th17细胞及其分泌的IL-17或为治疗玫瑰痤疮关键靶点之一，临床前研究表明CKBA能够强烈抑制Th17细胞分化，因此CKBA具备治疗玫瑰痤疮（包括大部分临床表型）的潜力。目前针对玫瑰痤疮适应症，全球相对活跃（2020年后有进展）的管线仅有6个，国内布局几乎空白。根据泰恩康公告，公司计划将CKBA适应症拓展至玫瑰痤疮，未来表现值得期待。
　　投资建议与投资标的
　　玫瑰痤疮患者多，需求大，但目前国内的临床用药存在明显的局限性，尤其很多指南推荐药物暂未在国内上市，因此亟需安全且有效的创新产品。国内公司在该领域布局较为有限，建议关注：泰恩康等。
　　风险提示
　　创新药的开发风险高，临床试验可能会因为疗效、安全性、策略调整等问题进度慢于预期甚至失败；
　　如果未来同靶点药物数量大幅增加导致竞争加剧，可能会对在研药物的商业化价值产生不利影响。