【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，原油先扬后抑，聚酯原料窄幅回升。PX2509收于6742元/吨，+0.39%；PTA2509收于4714元/吨，+0.17%；EG2509收于4372元/吨，+0.48%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格略偏弱，实货9月在833有买盘；纸货1月在813/814商谈，PXN 8月在247有买盘。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，7月在09+25~30附近商谈，8月中在09+15~20附近商谈。（3）乙二醇内盘重心震荡坚挺，市场商谈尚可。现货基差在09合约升水68-71元/吨附近，商谈4422-4425元/吨；8月下期货基差在09合约升水65-67元/吨附近，商谈4419-4421元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）特朗普：希望油价能再降一点，每桶64美元的油价太棒了。
　　（2）PX：国内装置检修暂时取消和推迟，海外装置陆续重启，PX供应将逐步回升。截止7月11日开工81.3%，环比+0.3个百分点。装置动态：华东某400万吨装置因上道故障而略有降负，天津石化70万吨检修推迟至7月下旬，检修2个月；浙石化7月降负荷但检修计划取消，东营威联100万吨6月25日检修1个月，福化集团80万吨6月11日停车，另一条80万吨6月29日停车检修，时长2个月；大榭石化7月下旬预计提负，福佳大化推迟至9月检修。
　　（3）PTA：后续若无计划外检修则开工将逐步回升，同时三四季度有两套新装置计划投产，PTA供应将增量。截止7月17日，PTA负荷79.7%，环比+0.0个百分点。装置动态：逸盛大连负荷由9成在7月6日附近恢复至满负荷，逸盛海南200万吨装置7月6日已经恢复正常；威联化学250万吨6月29日停车，预计8月中上旬重启。下游聚酯负荷持续回落至88.8%，瓶片在6月底及7月初集中降负减产，同时终端步入淡季，聚酯负荷震荡走弱。
　　（4）乙二醇：沙特多套乙二醇装置重启不顺，国内开工震荡回升。截止7月17日负荷66.2%，环比-1.37个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：盛虹炼化短暂停车，浙石化二期1#80万吨6月25日停车40天；合成气制乙二醇装置陆续重启。截止7月14日当周华东港口库存55.3万吨，环比-2.7万吨，上周期到货偏少导致港口去库，7月进口到船集中，预计港口转为震荡累库。
　　【市场逻辑】
　　PX供应趋于回升和终端负反馈压制加工差，价格震荡趋弱；PTA供应逐步回升而下游进入淡季，供需面边际趋弱；乙二醇当前供需面偏紧及中东装置重启不顺对其价格形成支撑，中长期供需趋弱而价格承压。
　　【交易策略】
　　原油震荡回落，聚酯原料在供需趋弱的背景下，价格将维持震荡偏弱。PX建议逢反弹滚动做空，支撑位6400-6450，压力位7200-7250；PTA逢反弹滚动做空，支撑位4550-4600，压力位5000-5050。乙二醇建议逢反弹做空，关注4200-4250有效支撑，压力位4500-4550。期权，买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注，装置动态和成本走势。