【行情复盘】
　　周四涨跌互现。主力合约EC2510报收于1581.3点，按收盘价日环比下跌1.05%；次主力合约EC2508报收于2164.5点，按收盘价日环比上涨0.53%；最远月合约EC2606报收于1432.1点，按收盘价日环比上涨0.74%。六大合约成交量合计8.05万手，成交金额合计65.76亿元。
　　【重要资讯】
　　1、7月17日TCI（天津→欧洲）录得$2346.22/TEU和$3800.22/FEU，日环比持平。
　　2、6月日本出口贸易额录得8.98万亿日元，同比和环比分别减少0.1%和0.4%；新加坡出口贸易额录得574.6亿新加坡元，同比增长10.4%，环比减少1.3%。
　　3、5月欧元区进口贸易额录得2264.6亿欧元，同比和环比分别下降0.6%和2.5%。
　　4、5月英国季调失业率录得4.67%，高于前值4.6%。
　　5、5月欧元区HICP同比和环比增长2%和0.3%，核心CPI同比和环比增长2.3%和0.4%。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：周四开盘前，海洋网联与赫伯罗特大幅下调7月下半月至8月中旬报价，折射出在8月1日全面征收对等关税的阴霾下未来市场的不确定性。不过，EC2508已显著贴水现货，短暂回调后再度反弹，即期降价对于相邻合约EC2510的利空效应更为明显。加沙冲突仍在继续且谈判尚无实质性突破，胡塞武装可能为了支援加沙继续袭击商船施压美以，预计今年底前班轮大规模复航红海的可能性较低，对于远月合约可以形成托底效应。因此，周四走势整体呈现“近弱远强”。
　　后市展望：EC2508最新基差为257.44点。8月舱位配置规模相对可控，同时正处于旺季，即便受到关税政策影响，8月运价回落斜率相对平滑，EC2508仍有小幅上修的空间。倘若特朗普真的从8月1日全面落地对等关税，将利空全球贸易和宏观情绪。美线货量锐减引发的班轮调离对于亚欧航线的传导效应约在1-3月之后，可以覆盖EC2510及其之后的合约。不过，9月待定航次较多，不排除班轮公司后期为了挺价直接转化为停航的可能性。加沙冲突仍在继续且谈判尚无实质性突破，胡塞武装可能为支援加沙继续袭击商船施压美以，预计今年底前班轮大规模复航红海的可能性较低，对于远月合约可以形成托底效应。
　　【交易策略】
　　基差尚有收敛空间，关税和船期不确定强，周五可以考虑逢回调做多EC2508，其他合约区间交易。主力合约EC2510压力位1350-1400点，压力位1700-1750点。