铜：
　　美国6月通胀数据超预期，美联储降息迫切性下降，美元指数止跌回升。美国对铜计划征收50%的进口关税，远超之前市场预期的25%，受此提振美铜大涨，而伦铜和沪铜出现下跌，美铜溢价走高。全球铜市走势的极致分化能否持续取决于关税实施的具体细节。当前公布的实施时间是8月1日，但不确定是以合同签订时间计算还是到港时间计算，如果是以合同签订时间为准，则未来两周全球铜资源可能加速流向美国。如果是以到港时间计算，则美国市场的虹吸效应将暂告一段落，伦敦和上海库存面临阶段性累库，当前来看第二种可能性更大。国内电解铜社会库存过去两周持续累库，但本周出现回落，当前库存较去年同期低23.18万吨，绝对量上为近年低位水平。预计下周进口铜的到货量会较上周减少，国产铜的到货量也预计下降，总供应量料低于本周。下游消费方面，铜价持续回落后，料下游的开工率会增加。预计下周国内铜市将呈现供弱需强的局面，沪铜下方空间有限，留意低吸机会。沪铜短期上方压力区间在80000-82000元/吨附近，下方支撑区间在77000-78000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出近月轻度虚值看跌期权以收取权利金。
　　锌：
　　美元反弹，国内黑色系偏强有溢出带动，锌供增需弱，进口加工费回升放缓，下游开工尚可，国内外库存小幅回升。锌波动整理，上方继续关注22500-22600前高附近压力，下档暂关注21800-22000附近支撑，而月间结构逐渐已经转向接近平水状态套利暂观望。
　　铝产业链：
　　铝锭库存显著累库，成本端价格回调，建议逢高适量加空，08合约上方压力区间20800-21000，下方支撑区间19500-19800，期权方面可考虑熊市价差策略。氧化铝现货价格暂时企稳，在产产能暂时持稳，建议偏空思路对待，09合约上方压力区间3300-3500，下方支撑区间2800-2900，期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。铸造铝合金行业过剩现状压制盘面上行高度，且与铝价联动较紧密，建议偏空思路对待，11合约上方压力区间20000-21000，下方支撑区间18000-19000，期权方面可以考虑买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　锡基本面供需双弱，盘面震荡偏弱。建议高抛低吸，关注其他有色品种走势的影响。需关注矿端情况以及宏观影响，上方压力区间270000-290000，下方支撑区间250000-255000。期权方面可考虑买入虚值看跌期权。
　　铅：
　　美元反弹，铅价偏弱整理，国内原生铅开工略降，再生铅继续因原料问题而有较强挺价意愿，新增释放消息有所显现，库存继续回升，下游需求有待进一步恢复，不过后续累库压力可能缓和，海合会对铅蓄电池征反倾销税利空，但近期下跌或已经是在反映相应利空。铅缓慢回调，近期下方短期关注16800-17000支撑，关注利空消息进一步消化，暂时观望，若下档失守则注意进一步回归前期震荡区，上档暂关注17200-17400压力。
　　镍及不锈钢：
　　美元波动回升，镍价波动整理，镍当前来看精炼镍总体供应过剩格局延续，审批政策变三年为一年，近期矿端逐渐有所松动，而印尼仍在尝试通过政策变化抬升镍价。镍回调但脱离日低，上档暂关注压力12.2-12.3万元，下档支撑暂观11.5-11.6万元附近，关注宏观引导及板块整体走势，以及供需进一步变化，逢高略偏空，或卖出虚值看涨。我国近期经济数据较好，而地产表现依旧偏弱，反内卷对内盘定价品种提振继续有较强带动，不锈钢本身供需双弱，当前不锈钢虽有减产但仍需看实际情况，成本端支撑有所较弱，现货300系库存继续回升，实际需求仍有待进一步改善。不锈钢期货整理，下观12300-12400附近支撑，上方继续关注12800-13000压力，低位整理反复，暂观望，镍/不锈钢回调。