软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　巴西新榨季估产下调，原糖期价反弹。巴西中南部地区6月下半月生产数据整体仍不乐观，累计压榨进度远未赶上去年同期水平。食糖产量上来看，尽管制糖比处于高位，特别是圣保罗地区制糖比高达59.87%，显示出较强的产糖倾向，但缺口仍在持续扩大，若按当前进度，较难达到此前市场预期水平。巴西丰产预期减弱，供应前景存在较大不确定性，但原糖期价在16美分附近面临一定支撑。国内方面，进口存在压力，三季度到港节奏加快，但企业库存压力较小，现货价格坚挺，前期进口加工糖成本也不算低，因此价格下方支撑较强，多空交织在5800一线争夺激烈，期价预计整体延续震荡。
　　【交易策略】
　　原糖反弹反应巴西利多，国内市场观望情绪渐浓，期价短线预计延续震荡。仍考虑区间波段操作，期权上可考虑卖出宽跨式期权策略。郑糖主力合约短线支撑位5730-5750，上方压力位考虑5850-5870。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　纸浆基本面波动不大，成品纸价格低位弱稳，白卡纸近期小幅走弱，淡季影响持续，终端需求短期改善不大。据市场消息，主要销往华北地区的布针现货价格为5000-5150元/吨，远低于加拿大和北欧地区漂针浆进口价格，此外Ilim将继续每月向中国稳定供应6-7万吨布针，同时布针仓单对纸浆期货的压制也可能持续至年底，加拿大和北欧NBSK价格继续持平于680-700美元/吨，南美漂阔浆评估价较上周下跌10美元/吨至490-500美元/吨。二季度国内GDP增速维持高位，不过名义增长仍较低，同时消费增速回落，6月中国木浆进口量环比略增，同比维持高位，国内港口库存同比偏高。整体看，美元报价位于加拿大成本附近，针叶浆估值不高，不过阔叶浆供应仍较高，外加国内成品纸需求及价格未出现好转，对纸浆期货的压制可能持续，震荡偏弱看待。
　　【交易策略】
　　纸浆跟随工业品反弹，基本面变化有限，谨慎看待上行空间。09合约上方压力5200-5300元，支撑4900-5000元，近期若商品市场情绪出现回落，纸浆可考虑逢高空配。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外盘来看，全球新季棉花由前期微去库转为微累库，构成盘面压力，南美以及澳大利亚棉花高产兑现，美棉优良率略有改善，且暂时产区天气未见明显异常，对盘面形成进一步压制，不过美国种植面积同比下降、单产以及弃耕率分歧仍在，构成潜在支撑，收敛期价持续下行空间，另外贸易政策对消费端的扰动延续，美棉期价或继续低位震荡走势。国内市场来看，棉花商业库存偏低以及进口量同比下滑明显，强化了现货端供应收紧预期，叠加天气不确定性，给市场带来一定支撑，不过近期贸易政策不确定性增加，对棉花下游仍然有压制，收敛棉价的上行空间，短期期价或继续震荡偏强波动。
　　【交易策略】
　　现货供应收紧预期VS贸易政策扰动，短期期价存在支撑，操作上暂时建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间13200-13300，压力区间关注14100-14200，期权方面建议卖出虚值看跌期权。
　　生鲜果品板块
　　苹果：
　　【市场逻辑】
　　苹果期价持续上行动力仍然不足。当前市场关注点主要是两方面，一是旧季现货收尾的传导，二是新季产量预期变化。旧季来看，低库存与消费淡季的博弈，早熟苹果初步表现稳定，库存苹果现货价格稳中偏弱，收尾传导维持稳定偏弱预期。新季来看，产区套袋基本结束，初步减产预估逐步明朗，减产声音较前期下降。整体来看，天气仍然未退出市场影响，对价格有一定支撑，不过近期市场进入平缓期，整体期价维持区间波动预期。
　　【交易策略】
　　新季初产预估好于前期，短期期价持续上行动力仍然不足。操作上建议以逢高做空思路为主。苹果10合约支撑区间7300-7350，压力区间7900-8000。期权方面建议卖出虚值看涨期权。
　　红枣：
　　【市场逻辑】
　　周三，红枣期价增仓震荡反弹，近期红枣期价整体延续宽幅震荡，仓单持续流入，91价差持续扩大后震荡加剧，近期远月对近月升水扩大后出现反复。6月下旬以来红枣指数经历长期低位震荡盘整后大幅增仓拉涨，市场逐步过度至天气市交易，9月期价回到9500点附近对现货升水扩大。当前红枣现货库存延续季节性去化，整体现货余量仍然不低，现货市场:红枣到货特级价格参考10.30-11.20元/公斤，一级参考10.30-10.50元/公斤，二级参考9.60-10.00元/公斤，枣价低位延续小幅反弹，标准品折合盘面约9150元/吨左右，环比上周跌150元/吨。注册仓单9028手，周环比增135手，同比低2986手。09合约期价当前对现货回到升水，关注7月份坐果期产地天气情况。
　　【交易策略】
　　谨慎投资者持有空9多1，单边逢低买入2601合约为主，期权当前波动率反弹，买入01合约宽跨市价差组合，09合约低位参考区间8900-9100点，高位参考区间9800-10000点。