策略摘要
　　昨日，美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，市场预期为2.5%。美国6月PPI月率录得0%，为1月以来新低，市场预期为0.2%。这主要是由于服务业价格的下降，这一现象表明企业至少在吸收部分因进口关税上调带来的成本。据纽约时报报道，当地时间周二晚间，在与大约十几名众议院共和党人会面时，特朗普展示了解雇美联储主席鲍威尔的信函草稿，并征求他们意见，询问他们是否应该这么做，特朗普表示他很可能会这么做。但这封信的存在，以及特朗普对讨论这封信的兴趣，表明其正在采取他在最终做出重大决定前通常会采取的那类行动。随后交易员认为九月美联储降息的可能性超过50%。此外，在欧盟方面，欧盟已为其下一个七年预算提出了近2万亿欧元（2.3万亿美元）的预算案，以应对从全球经济竞争加剧到国防需求增加等一系列挑战。
　　期货行情与成交量：
　　2025-07-16，沪金主力合约开于778.00元/克，收于776.66元/克，较前一交易日收盘变动-0.48%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于776.22元/克，收于779.28元/克，较昨日午后收盘上涨0.36%。
　　2025-07-16，沪银主力合约开于9195.00元/千克，收于9152.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.79%。当日成交量为764716手，持仓量为430521手。昨日夜盘沪银主力合约开于9,135元/千克，收于9,162元/千克，较昨日午后收盘上涨0.02%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-07-16，美国10年期国债利率收于4.50%，较前一交易日变化0.07%，10年期与2年期利差为0.58%，较前一交易日上涨3个基点。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-07-16，Au2508合约上，多头较前一日变化-3078手，空头则是变化-300手。沪金合约上个交易日总成交量为330492手，较前一交易日变化14.60%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动-7400手，空头变动-6340手。白银合约上个交易日总成交量998507手，较前一交易日变化0.78%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为950.79吨，较前一交易日上涨3.15吨。白银ETF持仓为14819.29吨，较前一交易日下降36.73吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-07-16，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为12.10元/克，白银国内溢价为-598.89元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为84.86，较前一交易日变动0.31%，外盘金银比价为87.81，较上一交易日变化1.81%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-07-16）上金所黄金成交量为27070千克，较前一交易日变化-9.97%。白银成交量为483798千克，较前一交易日变化-1.22%。黄金交收量为8366千克，白银交收量为6600千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前市场对于美联储9月降息的预期持续升温，并且美联储主席鲍威尔也面临被撤换的局面。此外，当下地缘因素仍然相对多变，故就操作而言黄金仍然建议以逢低买入套保为主。
　　白银：谨慎偏多
　　特朗普的关税政策虽然并未直接针对白银，但Comex白银溢价却一度因为铜品种溢价走高而同样呈现偏强格局，因此目前白银同样建议以逢低买入套保为主。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性
　　投机头寸持续离场