市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹31周价格为1855/3110；HPL 7月下半月船期报价2035/3335，8月上半月船期报价2235/3535。
　　MSC+Premier Alliance：MSC上海-鹿特丹7月份下半月船期报价2060/3440；ONE7月下半月船期报价2604/3343；HMM上海-鹿特丹7月下半月船期报价1915/3400; YML7月下半月船期报价降至1800/3100。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月下半月船期报价2035/3645，8月份船期报价2585/4745，8月下半月船期报价3085/5245；EMC 7月下半月船期报价介于3300-3660美元/FEU；OOCL 7月下半月船期报价2100/3500。
　　地缘端：也门胡塞武装15日宣布，其部队出动3架无人机对以色列两地实施“同步”军事行动，成功达成既定目标。也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚当天通过该组织控制的马西拉电视台发表声明说，军事行动中，两架无人机袭击了以方在南部内盖夫的一处重要军事目标，另一架则攻击了红海沿岸城市埃拉特港。萨雷亚重申，胡塞武装将继续对以色列采取军事行动，“直到停止对加沙的侵略并解除对其封锁”。
　　中国-欧基港7月份剩余3周周均运力30.35万TEU，WEEK29/30/31周运力分别为29.54/32.92/28.6万TEU。8月份月度周均运力31万TEU，WEEK32/33/34/35/36周运力分别为30.31/29.61/34.1/28.67/32.34TEU。7月份目前共计5个空班，其中OA联盟4个空班，7月份TNB共计0个；8月份共计2个空班，均为OA联盟，8月份TBN目前共计4艘，（注：上述周度运力均未包含空班以及TBN数据）。马士基WEEK32周新增加班船Beijing Maersk （15780TEU），WEEK34周预计新增加班船Maersk Emden（13092TEU).
　　8月合约:运价高位震荡，博弈交割，目前8月份CMA仍有挺价预期。7月下半月线下价格层面，PA联盟线下价格均值介于3100-3300美元/FEU，OA线下实际成交价格3200-3500美元/FEU之间，HPL-QQ价格下修至3300美元/FEU左右，MSC fak价格3440美元/FEU，但了解到配平后价格基本介于3200美元/FEU附近。8月份仍有挺价预期，CMA 8月上半月船期报价2585/4745，8月下半月船期报价3085/5245。目前预估7月21日以及7月28日SCFIS均在2300-2400点之间。8月合约交割结算价格为8/11、8/18以及8/25日SCFIS的算数平均值，8月合约目前博弈见顶时间以及运价见顶后的下行斜率。参考历史，2017年之后大部分年份上海-欧基港运价WEEK34周左右大致见顶(2025年第34周为8/11-8/17日所在周)，2024年上海至欧基港运价7月中旬见顶。
　　10月合约:淡季合约空配为主，后续聚焦运价下行斜率，波动预计较大。正常来讲，4月份以及10月份是一年中运价最低的两个月份，10月合约交割结算价格为10/13、10/20以及10/27日SCFIS的算数平均值。10月合约为季合约，以空配为主，后续聚焦运价下行斜率。正常年份下，10月份价格要比8月份低20%30%之间。目前马士基8月份新增两艘加班船，总计运力约29000TEU，关注加班船的出现是否会使马士基定价策略发生变化。
　　12月合约:淡旺季规律仍在，风险在于苏伊士运河是否复航。四季度西方节假日密集来袭，万圣节、“黑色星期五”、圣诞节等接踵而来，商家通常提前进行采购补库，导致运量维持在较高的水平，同时叠加该阶段船司需要为下一年长协谈判做准备，为了保证来年收入基本盘稳固，船司会通过供应端调节使得运价处于较高位置。12月份远东-欧洲价格常规年份普遍比10月份价格高出10%以上目前风险在于苏伊士运河是否复航，若最终复航则淡旺季季节性规律或面临挑战。
　　截至2025-07-16，集运指数欧线期货所有合约持仓86287.00手，单日成交122392.00手。EC2602合约收盘价格1463.40，EC2604合约收盘价格1280.80，EC2506合约收盘价格1421.60，EC2508合约收盘价格2153.00，EC2510合约收盘价格1598.10，EC2512合约收盘价格1759.00。7月11日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格2099.00美元/TEU,SCFI（上海-美西航线）价格2194.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格4172.00美元/FEU。7月14日公布的SCFIS（上海-欧洲）2421.94点。SCFIS（上海-美西）1266.59点。
　　2025年仍然是集装箱船舶的交付大年。2025年至今交付集装箱船舶141艘，合计交付运力119.4万TEU。截至2025年7月11日，12000-16999TEU船舶合计交付46艘，合计68.93万TEU；17000+TEU以上船舶交付7艘，合计159880TEU。
　　策略
　　单边：主力合约震荡
　　套利：多12空10，逢高空10
　　风险
　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航