粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2978元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.47%；菜粕2509合约2655元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.15%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-68，较前日变动+14；江苏地区豆粕现货2810元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-168，较前日变动+14；广东地区豆粕现货价格2790元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-188，较前日变动+4。福建地区菜粕现货价格2660元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09+5，较前日变动+4。
　　近期市场资讯，美国农业部作物周报显示，截至7月13日当周，美国大豆优良率70%，一周前66%，上年同期68%；大豆开花率47%，一周前32%，上年同期49%；大豆结荚率15%，一周前8%，上年同期17%。美国农业部出口检验报告显示，截至7月10日当周，美国大豆出口检验量14.70万吨，上周为39.96万吨，去年同期17.53万吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验量4641万吨，同比增长10.4%，达到全年出口目标5076万吨的91.4%。
　　市场分析
　　整体来看，本次供需报告调整幅度较小，基本符合市场预期，截至7月6日，美豆优良率为66%，略低与去年同期的68%，但仍处于历史较高水平，目前来看美豆主产区天气情况良好，未来一段时间内也未见明显变数，预计近期天气端对于美豆难以造成影响，未来大豆长势将维持良好预期。国内方面，当前现货压力仍存，油厂普遍催提，在近月来大量的到港压力之下，随着油厂开机的提升，豆粕库存上涨十分迅猛，饲料企业滚动补库，物理库存也维持高位，未来仍需重点关注新季美豆生长情况以及政策端变化。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2509合约2295元/吨，较前日变动-7元/吨，幅度-0.30%；玉米淀粉2509合约2641元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.23%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+25，较前日变动+7；吉林地区玉米淀粉现货价格2740元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+99，较前日变动+6。
　　近期市场资讯，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月13日当周，美国玉米优良率为74%，前一周为74%,上年同期为68%，基本符合市场预期。美国玉米吐丝率为34%，上一周为18%，上年同期为39%，五年均值为33%。美国玉米蜡熟率为7%，上一周为3%，上年同期为7%，五年均值为5%。截至2025年7月10日当周，美国玉米出口检验量为128.7万吨，此前市场预估为120-150万吨，前一周修正后为156.4万吨，初值为149.1万吨。
　　市场分析
　　国内方面，供应方面，近期受玉米拍卖增加，以及气温偏高不利于玉米储存影响，贸易商后市看涨心态减弱，出货积极性明显增加，玉米现货供应能力逐步提升。需求方面，当前饲料企业库存相对充裕，养殖需求进入淡季，一定程度抑制补库，饲料企业随用随补。政策方面，进口玉米拍卖持续进行，每周数量在50~60万吨，但是成交溢价减少，成交量下降，反应市场气氛的转变。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　小麦替代情况