美棉市场：宏观方面近期美国与部分东南亚国家达成贸易协议，其中包含对美签订农产品采购，对美棉形成一定利多影响，基本面变化不大，天气方面美国主产区有受洪灾影响，对美棉形成了一定的支撑，预计美棉走势震荡略偏强。
　　美棉生长情况：截止7月6日，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为48%，较去年同期慢3个百分点；近五年同期平均水平在49%，较近五年同期平均水平慢1个百分点；结铃率为14%，较去年同期慢4个百分点；近五年同期平均水平在15%，较近五年同期平均水平慢1个百分点；优良率为52%，较去年同期高7个百分点，较五年均值高6个百分点。美棉种植结束，现蕾、结铃进度同比偏慢，主产区天气大部分向好，周末德州中部洪水，部分地区受灾严重。整体优良率较正常水平偏高。
　　美棉销售情况：截止7月3日当周，2024/25美陆地棉周度签约1.7万吨，较上周大增，较前四周平均水平增55%；其中越南签约0.76万吨，巴基斯坦签约0.29万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约1.85万吨，其中孟加拉0.52万吨，越南0.45万吨；2024/25美陆地棉周度装运5.46万吨，周降6%，较前四周平均水平增9%，其中越南装运2.18万吨，土耳其装运1.05万吨。
　　 CFTC持仓：CFTC发布ICE棉花期货合约上ON-CALL数据报告：截至6月27日，ON-CALL 2512合约上卖方未点价合约减持252张至25402张，环比上周减少1万吨。25/26年度卖方未点价合约总量增持599张至43715张，折99万吨，环比上周增1万吨。ICE卖方未点价合约总量减至48293张，折110万吨，较上周减少874张，环比上周减少2万吨。
　　全球方面：根据最新USDA产销预测来看，7月全球产量调增31万吨至2578万吨；总消费调增8万吨至2571万吨；期末库存调增11万吨至1683万吨。
　　印度：截至2025年7月4日，2025/26年度印度棉种植面积为795.4万公顷，较上一年度同期高9.6万公顷。印度棉种植目标在1295万公顷。
　　巴西：截止7月5日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为7.3%，环比增加2.3个百分点，较去年同期慢5%。新花销售进度较好，收割偏慢可能是棉花生长周期变化，观察后续马托格罗索州、巴伊亚州集中上市后单产以及产量评估变化。