成材：市场出现改善，钢价低位反弹
　　逻辑：上周，247家钢厂高炉开工率83.15%，环比上周减少0.31个百分点；高炉炼铁产能利用率89.9%，环比上周减少0.39个百分点；日均铁水产量239.81万吨，环比上周减少1.04万吨。成材上周周前期做小幅调整后，后两个交易日继续冲高，创近期新高。市场价格的上涨主要是山西限产消息所致。基本面在反内卷下，上周五大材产量均有不同程度下降，且原材料价格的上涨也对钢价底部起到了支撑。但目前仍是需求淡季，且短期改善性不大，需求对价格的反弹有一定限制。考虑到月底的国内重要会议，我们认为反弹仍有延续，但仍以逢高试空为主。
　　观点：反弹仍有延续，但仍以逢高试空为主。
　　后期关注/市场风险：宏观政策；下游需求情况。
　　煤焦：市场氛围偏暖期现共振走强
　　逻辑：近期市场情绪持续回暖，利多消息刺激不断，期价延续反弹，现货市场跟涨，多地焦企已发涨价通知函，焦煤市场竞拍流拍比明显下降。
　　从基本面来看，上周山西主产地煤矿延续复产节奏，但整体复产进程相对缓慢，炼焦煤区域性、阶段性、结构性的供需错配矛盾并未得到有效缓解，叠加宏观预期升温，投机需求释放，炼焦煤延续上涨节奏，煤矿坑口库存继续大幅去化，车等煤现象频频。523家炼焦煤矿山原煤、精煤日均产量环比前一周分别回升3.8万吨、2.6万吨，库存分别下降22.5万吨、32.4万吨。焦煤进口通关量偏低，蒙煤短暂闭关，预计将于16日恢复。焦炭端，受到焦煤采购成本增加的支撑，焦企顺势开启提涨周期，生产积极性尚可；钢厂端整体盈利率基本维持在60%左右，处于近两年多以来的偏高水平，钢厂生产积极性良好，铁水日均产量处于高位，对于原料补库动作有所加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，不过上周铁水产量降至240万吨以下，关注钢厂减产是否有扩大动作。
　　观点：在市场看涨氛围烘托下，叠加供需压力稍有缓解，期现货共振走强。短期注意价格快速反弹后的回调波动。
　　后期关注/风险因素：关注煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化等。