内容摘要：
　　宏观：展望下半年，在财政政策持续发力，“两重”、“两新”项目稳步推进，以及“提振消费专项行动”等政策组合拳的协同驱动下，国内经济有望持续释放增长动能。基建投资在政策端支持下将延续稳健增长态势，制造业投资受益于产业升级与技术改造需求也将保持较强韧性，而消费市场在政策支撑与居民信心修复推动下也有望延续温和复苏势头。同时，政策层面或进一步优化调控措施促进房地产市场止跌企稳。中美贸易关系缓和利好出口端修复，6月及后续出口数据有望呈现更为明显的修复态势。综合来看，尽管全球经济增长放缓、外需复苏动能不足等外部挑战依然存在，但国内政策储备充足且调整空间较大，将为经济保持稳中向好态势提供坚实支撑。然而，未来仍需密切关注美国关税政策超预期调整、地缘政治冲突升级等潜在风险对大宗商品市场造成的阶段性扰动。
　　铝锭：目前宏观海外政策仍在博弈，特别是特朗普政府在经济贸易等领域的政策动向，成为外部环境的关键变量。尽管全球经济增长放缓、外需复苏动能不足等外部挑战依然存在，但国内政策储备充足且调整空间较大，将为经济保持稳中向好态势提供坚实支撑。基本面来看，三季度矿价预计延续回调趋势，但9月几内亚雨季来临后，对矿价预计会带来一定支撑，或带动氧化铝价格走势稍有反复。三季度需求难寻明显亮点，淡季对加工端压制仍明显。预计三季度铝价承压明显，尤其前期淡季，同时关注政策端扰动。不过海内外低库存有较强底部支撑，回调预计区间小幅为主，难出现流畅下行节奏。宏观不确定风险因素偏多，波动有可能加大。三季度价格关注19600-19800附近支撑位，上方关注20800-21000附近压力。