逻辑：昨日，美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日；另外已对14个国家发出最新的关税税率威胁，影响市场偏弱运行。
　　目前安全生产月结束，叠加督导组完成为期一个月的进驻巡视，部分区域煤矿逐步复产，影响市场多头情绪降温，但上周二会议提出反内卷和去产能，虽然主要针对的产业是电动汽车和光伏，但因煤炭市场供给较为过剩，再次对市场情绪形成扰动，促使煤焦价格震荡加剧。后续关注具体政策措施的落地。
　　从基本面来看，上周山西主产区长治、临汾等地煤矿集中复产，产量小幅回升，但阶段性、分煤种短缺现象依旧存在。523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.0万吨，环比增加3.0万吨；日均精煤产量73.9万吨，周环比微增0.1万吨，同比下降2.7万吨。需求端，近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，叠加前期煤矿的减产，促使煤矿端焦煤库存压力缓解。数据显示，矿山端焦精煤库存409.2万吨，近两周累计下降89.6万吨，同比增加126.0万吨。
　　进口端，近期蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降。另外7月11日-15日因蒙古那达慕大会影响，口岸短暂闭关。
　　观点：近期市场情绪反复，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，价格震荡加剧，建议观望。
　　后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。