行情回顾：本周（2025.7.4-2025.7.11）工业硅现货价格有所回暖，持续走出底部，截至2025年7月11日基准品现货价格报价8268元/吨，较2025年7月4日价格8019元/吨上涨3.11%。期货市场中，工业硅主力合约持续上涨，最新成交价8415元/吨，周度涨幅达5.45%，持仓量36.78万手左右。
　　供应：本周工业硅市场开炉总数增加，云南硅厂本周有新增开炉，据了解月中旬还有新增预期。其他地区个别硅厂有部分增减炉子情况，整体供应变量不大。97硅、中频炉生产企业多数已经停产检修，仅剩小部分生产。
　　需求：近日关于光伏行业反内卷消息较多，情绪驱动盘面价格持续拉涨。重要会议提出依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。这一政策信号的释放，使得市场对多晶硅产业供给侧改革及行业结构重组的预期大幅升温，带动工业硅盘面价格上扬。铝合金持货商反馈下游采购能力减弱明显，出货整体弱于上周，铝棒现货市场交投氛围冷清，铝合金实际需求有限。据海关数据，2025年5月中国工业硅出口5.56万吨，环比减少8.03%，同比减少22.48%。2025年1-5月中国工业硅出口共计27.23万吨。出口方面需求薄弱。
　　成本利润库存：本周工业硅生产成本大稳小动。原料端石油焦、煤、电极价格主稳运行，预计下周工业硅生产成本平稳为主；本周盘面价格持续上行影响，期货端的利润空间较前期有所拓宽。厂家目前低价出货意愿较低，部分厂家高价少量成交，利润空间有所增加。
　　库存：本周标准仓单库存继续呈现出基本去库的态势，成为库存端为数不多的积极信号；但行业整体库存仍处于高位水平，厂家表示目前现货方面出货困难，下游端有部分原料库存，工业硅市场实际需求有限。
　　展望：近期受国家政策宏观面影响较大，“反内卷”风波暂未停止，各厂挺价情绪浓厚，盘面存短暂上行的动力。
　　策略：期货逢低做多2509合约；逢高波动率卖出虚值看跌期权。贸易商或上游企业建议卖出看跌期权保护库存。