【棉花市场消息】 
　　1、截至2025年6月23日，2025/26年度印度棉种植面积为546.6万公顷，较上一年度同期低53.1万公顷。印度棉种植目标在1295万公顷。
　　2、截至2025/07/03至2025/07/09当周，印度棉花主产区（93.6%）周度降雨量为85.4mm，相对正常水平高29.9mm，相比去年同期高5.4mm。2025/06/01至2025/07/09棉花主产区累计降雨量为299.2mm，相对正常水平高80.3mm。7月份季风覆盖印度全境，降水较正常水平偏高。其中，中部地区、北部地区降水集中，主产区古吉拉特邦、马哈拉施特拉邦、拉贾斯坦邦、中央邦较正常值偏高较多，特伦甘纳邦和旁遮普较正常值偏低。
　　3、据CAI公布的数据统计显示，截至2025年7月6日当周，印度棉花周度上市量1.3万吨，同比下滑59%；印度2024/25年度的棉花累计上市量493.56万吨，同比下滑5%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（512万吨）的96.4%，同比快2%。印度棉上市进入尾期，周度数量下滑，上市主要集中在古吉拉特邦、马哈拉斯特邦等地区。预计最终上市量在506~516万吨左右，符合CAI预期。
　　【交易逻辑】
　　目前棉花商业库存处于历年同期低位，棉花进口量也处于历年同期低位，仅仅目前棉花供应量可能会导致年度末期棉花供应略偏紧，但是市场预期未来市场可能会增发滑准税配额，具体增发滑准税配额量将对市场供应有一定影响。此外中美关于贸易和关税也存在不确定性，目前来看似乎是有一定的乐观预期，如果关税问题有所缓和，那么对棉花将有一定的利多支撑。但是考虑目前下游需求确实一般且未来可能会增发滑准税配额等，因此预计郑棉向上空间可能相对有限。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期震荡偏强走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）