产业供需：
　　矿端，本周国内锌精矿市场维持稳定，SMMZn50国产周度TC均价环比持平于3800元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比上涨1美元/干吨至66.25美元/干吨。7月国内虽有矿山检修，但产量影响不大。国内锌精矿产量预计仍有增量，锌精矿加工费仍有上调空间。
　　冶炼端，7月国内冶炼厂检修与复产并存，但整体来看，国内精炼锌产量或环比增加1.2万吨左右。近期国产锌精矿加工费较前期明显上调，冶炼厂盈利空间不断扩大，且国内锌精矿供应充足，冶炼厂开工积极性明显提升，精炼锌供应预计仍有增量。
　　消费方面，7-8月锌消费传统淡季背景下，终端订单明显减少，下游企业开工积极性有所下降。叠加下游企业原料库存相对高位，预计近期下游采购情绪不佳。但国内“以旧换新”政策的延续或对消费仍有一定提振。关注基建、汽车、家电等消费的情况。
　　库存数据：截至7月3日，SMM七地锌锭库存总量为8.24万吨，较6月26日增加0.29万吨，较6月30日增加0.18万吨。LME锌库存（7月4日）11.23万吨，较6月27日减少0.69万吨。
　　短期来看，宏观情绪影响下，锌价或有所反复。但供应端持续放量，下游进入消费淡季，预计国内社会库存逐渐累库，锌价或承压下行。
　　交易策略：
　　单边：逢高可少量布局空单，警惕宏观风险；
　　套利：暂时观望。