贵金属
　　【市场回顾】
　　1.贵金属市场：上周五，伦敦金小幅回补前日跌幅，盘中一度重回3340美元，但未能企稳，最终收涨0.33%，收报3336.94美元/盎司；伦敦银最终收涨0.16%，报36.89美元/盎司。受外盘影响，沪金主力合约收涨0.19%，报777元/克，沪银主力合约收涨0.16%，报8931元/千克。
　　2.美元指数：美元指数有所回落，并在97关口附近来回震荡，最终基本收平，报97.18。
　　3.美债收益率：休市。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位盘整，最终收涨0.09%，报7.1653。
　　【重要资讯】
　　1.特朗普政府动向：①美财长贝森特：多项重大协议已接近达成；若收到关税信函的国家未能达成协议，税率将从8月1日起恢复到4月份水平；②美商务部长卢特尼克：关税将于8月1日生效，特朗普“现在正在制定税率和协议”；白宫经济顾问哈塞特也表示，部分贸易谈判可能会超过截止日期。③美国在最后时刻提出要求，威胁对欧农产品征税17%，有消息称欧盟未能在与美贸易会谈中取得突破；韩美贸易代表在美磋商延长对等关税豁免方案；据悉印度-美国小型贸易协议谈判已经完成，平均关税税率可能为10%。④特朗普签署“大而美”税收和支出法案。
　　2.美联储观察：美联储7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储9月维持利率不变的概率为30.6%，累计降息25个基点的概率为66.2%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降息1次。
　　【逻辑分析】
　　继非农展现出韧性之后，美国将关税暂停期暂时延长到8月1日以提供更多磋商时间，市场对于美国经济前景的担忧有所缓解，避险情绪随之回落，黄金承压；白银相对黄金表现更加强劲，或是由于金银比回归和供需缺口叙事的进一步驱动。整体而言，尽管市场情绪短期存在波动，但随着“大而美”法案的推进，未来美国的债务和赤字问题大概率进一步加深，以及美联储仍处于降息通道之中，所以预计贵金属整体将易涨难跌。
　　【交易策略】
　　1.单边：黄金逢低试多，白银背靠5日均线持有多单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）