贵金属
　　【市场回顾】
　　1.贵金属市场：昨日，伦敦金先跌后涨，盘中一度跌破3300美元大关，但随后强势反弹近40美元，最终收跌0.02%，收报3336.4美元/盎司；伦敦银最终收跌0.4%，报36.73美元/盎司。受外盘影响，沪金主力合约收涨0.36%，报775.68元/克，沪银主力合约收跌0.19%，报8916元/千克。
　　2.美元指数：美元指数大幅上涨，日内一度升至97.67的日内高点，最终收涨0.31%，报97.5。
　　3.美债收益率：10年期美债收益率大幅走高，收报4.385%。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位盘整，最终收涨0.14%，报7.175。
　　【重要资讯】
　　1.特朗普政府动向：①特朗普向14国发出关税信函，8月1日起对日韩进口商品征收25%的关税，对马来西亚、南非、印尼、缅甸、泰国等征收25%至40%的关税，任何与金砖国家反美政策结盟的国家，关税再加10%，并签署行政令将对等关税暂缓期延长至8月1日。②欧盟声称与美国的贸易谈判取得良好进展，葡萄牙财长也认为欧美有望达成极低关税协议，或低于10%。
　　2.美联储观察：美联储7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储9月维持利率不变的概率为35.3%，累计降息25个基点的概率为61.8%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降息1次。
　　3.央行购金：中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第8个月增持黄金。
　　【逻辑分析】
　　继非农展现出韧性之后，美国将关税暂停期暂时延长到8月1日，一度缓解了市场的避险情绪，但随后很快宣布了对包含日韩在内的国家的新的关税水平，叠加中国央行于6月继续增持黄金，令贵金属市场展现出良好的韧性，在下跌后走出V字反弹。整体而言，尽管市场情绪短期存在波动，但美国的关税已经实质性地提高，未来通胀反弹和经济减速仍是基准情景，另外，随着“大而美”法案的推进，美国的债务和赤字问题大概率会进一步加深，所以预计贵金属整体将易涨难跌。
　　【交易策略】
　　 1.单边：以逢低试多思路为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）