纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯港口库存17.40万吨（-0.30万吨）；纯苯CFR中国加工费145美元/吨（-7美元/吨），纯苯FOB韩国加工费131美元/吨（-5美元/吨），纯苯美韩价差120.9美元/吨（+7.1美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-80元/吨（-5元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1560元/吨（+0），酚酮生产利润-564元/吨（+0），苯胺生产利润134元/吨（-389），己二酸生产利润-1415元/吨（-27）。己内酰胺开工率95.72%（+6.41%），苯酚开工率78.50%（-0.50%），苯胺开工率69.24%（-0.10%），己二酸开工率64.30%（+2.00%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差285元/吨（-44元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润192元/吨（+6元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存111500吨（+12700吨），苯乙烯华东商业库存39000吨（+7700吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率80.0%（-0.1%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润41元/吨（-30元/吨），PS生产利润-259元/吨（-30元/吨），ABS生产利润391元/吨（-27元/吨）。EPS开工率55.88%（-3.84%），PS开工率51.10%（-1.30%），ABS开工率65.04%（-0.96%），下游开工季节性低位。
　　市场分析
　　纯苯上市以来，盘面持续走强，但现货价格未跟上，期货盘面升水扩大，目前2603BZ升水现货约170元/吨，升水幅度较大，基差结构最终交易结果体现为负基差结构，按国内港口高库存压力定价，而未按国外SGX纯苯美金2603远期贴水定；而基本面看，韩国开工抬升，韩国出口中国量级压力仍存；国产开工仍偏高，下游CPL开工有所回升，而苯胺开工偏低拖累纯苯需求；苯乙烯开工给予纯苯需求支撑，纯苯加工费仍偏弱，期货盘面升水幅度偏大。苯乙烯方面，港口库存持续累积，盘面贴水幅度已有所缩窄；国内EB高开工高位，EB工厂库存持续回升，累库周期生产利润有进一步压缩压力。下游方面，EPS及PS开工回落拖累EB需求，PS库存随着降负而下降，ABS库存压力仍持续。
　　策略
　　单边：纯苯、苯乙烯谨慎逢高做空套保
　　跨品种：EB-BZ价差逢高做缩
　　风险
　　油价大幅波动，伊朗地缘冲突反复，中美关税谈判后续发展