油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8678.00元/吨，环比变化+34元，幅度+0.39%；昨日收盘豆油2509合约7920.00元/吨，环比变化-26.00元，幅度-0.33%；昨日收盘菜油2509合约9510.00元/吨，环比变化-88.00元，幅度-0.92%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8730.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.28%，现货基差P09+52.00，环比变化+76.00元；天津地区一级豆油现货价格8100.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y09+180.00，环比变化+36.00元；江苏地区四级菜油现货价格9640.00元/吨，环比变化-90.00元，幅度-0.92%，现货基差OI09+130.00，环比变化-2.00元。
　　近期市场咨询汇总：BMI国家风险和行业研究机构在一份报告中表示，在2024/25年度同比下降1.6%后，预计马来西亚棕榈油产量将在2025/26年度部分恢复，同比增长0.5%，至1950万吨。然而，该研究机构预计，随着生物燃料目标的缓慢推进和对废弃食用油贸易的更严格限制导致工业需求放缓，马来西亚2025/26年度国内消费将从2024/25年度的3900万吨下降2%，至3800万吨。StoneX分析师表示，美豆的生产前景随着良好的天气继续上升。加拿大菜籽(7月船期)C&F价格583美元/吨，与上个交易日相比下调19美元/吨；加拿大菜籽(8月船期)C&F价格573美元/吨，与上个交易日相比下调19美元/吨。阿根廷豆油(8月船期)C&F价格1123美元/吨，与上个交易日相比下调37美元/吨；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格1085美元/吨，与上个交易日相比下调42美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(8月船期)1040美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(10月船期)1020美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(8月船期)C&F价格452美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；美西大豆(8月船期)C&F价格447美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；巴西大豆(8月船期)C&F价格462美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(8月船期)223美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(8月船期)196美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(8月船期)240美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。
　　昨日三大油脂价格震荡，美豆产区天气持续良好，7月温度反而阶段性偏低，叠加良好的降水，多家机构预计美豆产量持续上升，美豆供给压力较大。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化