市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4963元/吨（+69）；华东基差-153元/吨（-39）;华南基差-113元/吨（-49）。
　　现货价格：华东电石法报价4810元/吨（+30）；华南电石法报价4850元/吨（+20）。
　　上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2855元/吨（+0）；电石利润105元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-552元/吨（-48）；PVC乙烯法生产毛利-695元/吨（-2）；PVC出口利润-6.9美元/吨（+0.8）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存38.6万吨（-0.9）；PVC社会库存37.3万吨（+1.1）；PVC电石法开工率80.73%（+0.30%）；PVC乙烯法开工率65.46%（-1.92%）；PVC开工率76.50%（-0.31%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量65.8万吨（+2.8）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2454元/吨（+46）；山东32%液碱基差77元/吨（-46）。
　　现货价格：山东32%液碱报价810元/吨（+0）；山东50%液碱报价1310元/吨（+20）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1540元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）397.0元/吨（+0.0）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）240.03元/吨（+10.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1243.53元/吨（-50.51）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存38.42万吨（-0.62）；片碱工厂库存2.30万吨（-0.28）；烧碱开工率80.50%（-2.00%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率81.56%（+0.89%）；印染华东开工率60.25%（-0.13%）；粘胶短浅开工率75.17%（-3.40%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　供应端，7月上游装置集中检修，PVC整体开工率预期环比下滑，但氯碱利润支撑下难以驱动PVC大幅减产，且天津渤化40万吨、福建万华50万吨新增产能7月预期投产，PVC产量仍处高位，供应端压力难以缓解。需求端，国内下游需求淡季，下游制品开工同期低位，内需疲弱格局延续，供需错配使得PVC社会库存或延续累积，而外需方面出口签单环比走弱，印度官方宣布BIS政策延期6个月，但印度反倾销政策7月中上旬落地，目前仍有不确定性，若政策落地或拖累PVC出口。成本端，随着电石下游检修增多电石市场预期偏弱，价格继续走低，PVC电石法成本支撑乏力，而美国撤销乙烷对华出口限制或带动后市乙烯法PVC成本下移。当前PVC基本面未有明显改善，盘面延续震荡格局。
　　烧碱：
　　山东液氯价格延续低迷，使得烧碱边际装置成本上移，压制氯碱综合利润，液氯持续大幅补贴下市场担忧厂家利润亏损且液氯消化不畅或引发后期被动减产，目前山东已有部分降负荷企业，支撑烧碱盘面反弹。山东某氧化铝厂液碱采购价格上调至770元/吨持稳，氧化铝现货价格企稳回升，利润修复使得运行产能或有望回升，支撑烧碱刚需，叠加下游低价补库，近端山东现货小幅反弹，但整体需求未见明显改善，反弹空间或有限。供需基本面来看，供应端装置检修增多，烧碱开工率环比下行，后续检修回归叠加7月甘肃耀望与天津渤化各30万吨产能预期投产，供应端压力加剧。需求端，主力下游氧化铝开工稳定上升，新投产陆续步入尾声，而非铝下游仍刚需采购为主。后期关注液氯价格走势影响与主力下游囤货节奏。
　　策略
　　PVC中性：PVC供需格局仍偏弱，库存预期继续累库，反弹空间有限，短期或延续震荡格局，后期走势仍偏弱，继续关注宏观出口政策及下游需求修复情况。
　　烧碱中性：液氯下跌支撑烧碱成本，或驱动烧碱盘面继续上探，但当前氯碱综合利润仍有压缩空间，烧碱库存去化不畅，烧碱基本面仍缺乏利好驱动，上行空间或有限。后期关注液氯价格走势与主力下游囤货节奏。
　　风险
　　PVC：下游开工环比大幅回升；出口政策不确定性
　　烧碱：上游装置加大检修减产；下游复产超预期。