股指期货
　　市场表现：7月9日，A股四大股指多数回调，其中上证指数下跌0.13%，报收3493.05点；深成指下跌0.06%，报收10581.8点；创业板指上涨0.16%，报收2184.67点；科创50指数下跌0.89%，报收983.11点。市场成交15,274亿元，较前日增加528亿元。行业板块方面，传媒(+1.35%)，农林牧渔(+0.65%)，商贸零售(+0.48%)涨幅居前；有色金属(-2.26%)，基础化工(-0.85%)，电子(-0.82%)跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为1,856/236/3,324。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-119、-167、34、252亿元，分别变动-224、-128、+147、+204亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为101.47、76.89、29.6与16.12点，基差年化收益率分别为-14.18%、-11.53%、-6.62%与-5.25%，三年期历史分位数分别为17%、11%、19%及22%。
　　交易策略：短期股指贴水再次回到极值位置；中长期限中，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
　　国债期货
　　市场表现：7月9日，国债期货收益率多数下行，活跃合约中，二债隐含利率1.334，较前日上涨0.66bps，五债隐含利率1.464，较前日下跌3.53bps，十债隐含利率1.573，较前日下跌0.37bps，三十债隐含利率1.906，较前日下跌0.46bps。
　　现券：目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动+1bps，对应净基差-0.04，IRR1.69%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动+0.5bps，对应净基差-0.064，IRR1.81%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动+0.15bps，对应净基差-0.102，IRR1.95%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-0.25bps，对应净基差-0.085，IRR1.8%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放755亿元，货币回笼985亿元，净回笼230亿元。
　　交易策略：期货端，长端多头力量较强，或押注未来政策利率进一步下行。建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期