阜丰集团：全球领先的味精、黄原胶和氨基酸制造商
　　阜丰集团为全球领先的味精、黄原胶和氨基酸制造商。阜丰集团成立于1999年6月，2007年在香港联交所主板上市，股票代码HK00546，总部位于山东青岛。以成为全球著名的生物发酵企业为发展愿景，是全球领先的味精、黄原胶和氨基酸制造商。公司连续多年排名中国轻工业发酵行业十强榜首，入选中国民营企业500强。集团下辖多家实体，横跨生物发酵业、矿业、房地产业和金融行业等多个行业，主要产品分为食品添加剂、动物营养品、高端氨基酸和水溶胶体四大系列，产品销往全国各地，并出口世界一百多个国家和地区。集团在东北公司和龙江公司建设有铁路专用线，及自由场站。
　　盈利预测与投资评级
　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为25.30亿元、27.85亿元、31.30亿元。结合可比公司估值及AH股估值差异，给予公司2025年7倍PE，对应目标价7.07元，按照港元兑人民币0.92汇率计算，对应目标价为7.68港币，首次覆盖给予“收集”评级。
　　风险提示
　　◆原材料价格大幅上涨风险
　　◆产品价格下降风险
　　◆经济增速放缓风险