本报告导读：
　　国内男性用户线上消费力提升，其中30岁以下男性用户2000元以上高端消费占比提升最为显著，游戏、潮玩、体育、科技产品等悦己、解压类消费需求望持续增长。
　　投资要点：
　　悦己、解压类“他经济”消费需求持续增长可期。1）游戏：男性用户占比近七成，暑期行业景气度持续向上，推荐恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、巨人网络，相关标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳；2）潮玩：国内IP玩具市场增长强劲，其中科幻机甲类IP备受男性欢迎，EDC成为近期增速最快的解压新宠，推荐泡泡玛特，相关标的卡游（拟上市）、铜师傅（拟上市）、乐自天成（拟上市）；3）体育：男性是观赛主力军，健身需求持续提升，相关标的力盛体育、舒华体育、金陵体育、共创草坪等。4）科技消费：户外相机、主机设备等科技类产品增长迅速，相关标的影石创新、雷神科技等。
　　国内男性用户线上消费力提升，不同代际偏好不同。根据QuestMobile数据，截至2025年4月，国内男性用户MAU规模达6.34亿人，同比增长2.2%，1000元以上线上消费占比明显提升，其中30岁以下男性用户2000元以上高端消费占比提升最为显著。从用户画像来看，30岁以下男性偏好游戏，尤其是策略、射击、MOBA品类；31-45岁男性偏好智能科技与品质类消费，是垂钓文化的主要受众；46岁以上男性偏好综合资讯、棋牌游戏，以及短剧内容。
　　日本之鉴：单身家庭占比提升，动漫游戏类需求增长。根据《平成时期日本的社会变迁》援引厚生劳动省数据，1970-2017年，日本单身家庭占比由18.5%提升至27%。与整体物欲降低相对应的是，居民精神需求有所提升，在结果上体现为日本动漫、游戏产业的繁荣。根据《日本动漫产业兴起的新制度经济学分析》援引“Japan Animation Industry Trend”数据，1992-2003年，日本动漫产业（电影、电视和录像制品）市场规模由1327亿日元增至1912亿日元，游戏、IP衍生品产业亦有显著增长。
　　国内悦己、解压类“他经济”消费需求望持续增长，关注游戏、潮玩、体育、科技消费等方向机会。1）游戏：鉴于暑期存在明显季节效应，同时2025年5月合计发放144个游戏版号，创下单月版号数新高，众多新游戏上线在即，百度营销预测百度游戏行业检索流量有望在7月开始稳步攀升，8月达到小高峰。从用户画像来看，男性/女性用户占比分别为69%/31%。2）潮玩：男性用户偏好科幻机甲类IP产品，全球范围及国内均有代表性IP，如机动战士高达、猛兽匣等。EDC解压有趣，为近期爆发势头最强的细分品类，根据中国网科技援引天猫数据，EDC用户中80%为男性，2025年618大促期间EDC类目成交额同比增长超4倍。3）体育：男性是观赛主力军，健身需求持续提升。4）科技消费：中青年男性消费呈现科技极客与品质消费双重特征，户外相机、主机设备等科技类产品增长迅速。
　　风险提示：用户流失风险，IP热度下降风险等。