投资要点：
　　植物提取：多个食品巨头宣布逐步禁用化学合成色素，植物提取产业有望迎来加速发展。
　　2025年4月，美国食品药品监督管理局（FDA）重磅发布监管计划，明确要求在2026年底前，分阶段全面停用橙红2号、诱惑红、柠檬黄等8种石油基合成色素。近期，多个食品巨头如雀巢、卡夫亨氏、百事、通用磨坊等宣布逐步弃用合成色素，选用其他替代品。其中雀巢美国计划于2026年中全面停用合成色素；卡夫亨氏明确2027年底前从美国市场全线产品中彻底剔除合成色素，试点应用微藻提取物、蝶豆花色素替代方案。我们认为，植物提取替代化学合成的趋势明确，FDA政策有望加速进程，国内植物提取领先公司如晨光生物有望受益。
　　宠物：看好高景气，注重短期Q2业绩催化。
　　在刚过去的618购物节中，宠物赛道展现出较快增长趋势，国产品牌崛起快速。参考二季度各平台宠物食品月度排名，乖宝宠物的麦富迪、弗列加特品牌均有较强表现；中宠股份的顽皮和领先品牌排名跃升明显，为Q2国内自主品牌收入增长奠定基础。
　　种植：粮食价格上涨，把握粮价景气机遇。
　　主要农产品价格保持上涨。截至7月4日，小麦现货价格达2451元/吨，周度环比提升0.19%；玉米现货价格达2436元/吨，周度环比提升0.22%。小麦玉米进口缩减，中国1-5月小麦进口量总计为161万吨，同比减少80.1%；1-5月玉米进口量共计63万吨，同比减少93.7%。粮价景气有望推动种植效益提升，拉动种植环节业绩景气。
　　投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、隆平高科、荃银高科、丰乐种业，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份。
　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。