核心要点：
　　医疗耗材板块上周上涨3.77%
　　根据wind，上周，医药生物报收7952.02点，上涨3.64%，涨幅排名位列申万一级行业第4位，跑赢沪深300指数2.1个百分点；医疗服务报收5523.93点，上涨4.47%；中药II报收6383.03点，上涨1.27%；化学制药报收12684.34点，上涨5.03%；生物制品报收6353.41点，上涨4.4%；医药商业报收5098.04点，上涨2.47%；医疗器械报收6204.35点，上涨2.16%。医疗耗材报收5349.57点，上涨3.77%。医疗板块整体上行。
　　医疗耗材板块PE（ttm）32.6X，PB（lf）2.37X
　　根据wind，当前医疗耗材板块PE为32.6X，相较上周环比上升1.24个百分点，近一年PE最大值为41.66X，最小值为28.42X；当前PB为2.37X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为1.99X。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）医保局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》：近日，国家医保局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，指导申报主体申报前须按要求进行注册，获取唯一单位账号等信息。（来源：医药经济报）（2）国家医保局就2025年医保药品目录调整方案征求意见：7月1日，国家医保局发布了《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》及相关文件，并向社会公开征求意见。（来源：新华网）
　　投资建议
　　近期医药领域利好政策频发，随着医疗保障需求攀升，医疗供给的多样化、个性化，商业保险在完善多层次医疗保障体系中将发挥更大的积极作用，对于二级市场，也是市场信心继续上行的重要推动。医疗耗材行业，此前医疗耗材集采规则的优化利好耗材企业未来业绩预期，尤其是受国家集采影响较大的高值耗材行业，在集采常态化推行的情况下，也有助于恢复市场对于整个耗材行业的信心；后续的《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》则是在研发、审批、上市后监管等全环节支持高端器械与耗材的发展。长期来看医疗耗材板块推荐两条主线：
　　主线一：集采压力消化后的业绩复苏机会。
　　主线二：创新产品的渗透率提升机会。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等；（2）产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如微电生理、惠泰医疗等。
　　风险提示
　　（1）医保控费政策趋严的风险；（2）高值耗材企业研发进展不及预期风险；（3）上市公司业绩修复不及预期风险。