钢材
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3072元/吨,较上一交易日跌4元/吨（-0.13%）。当日注册仓单29168吨,环比增加2095吨。主力合约持仓量为223.85万手，环比增加1338手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3170元/吨,环比增加10/吨;上海汇总价格为3170元/吨,环比增加20元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3201元/吨,较上一交易日跌7元/吨（-0.21%）。当日注册仓单64587吨,环比减少1491吨。主力合约持仓量为158.08万手，环比减少14415手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3230元/吨,环比增加10元/吨;上海汇总价格为3250元/吨,环比持平。
　　商品市场整体氛围回升，成材价格呈现震荡偏强。宏观方面，“反内卷、去产能”的建议使得钢材受到情绪推动上涨，“去产能“预期的再次到来使得沉寂已久的行情再次热络，但实际落地情况还未从考证。有传闻称，京津冀地区将提前实行有史以来最严厉的限产措施，届时唐山地区首当其冲，有关限产措施近期将会出台。多家唐山钢厂证实有收到通知，存在较强减产预期，导致盘面价格涨幅明显。基本面方面，本周螺纹钢表观供给需求均上升，库存去化速度放缓，由于本周价格上升明显，投机性需求增加；热轧卷板产量小幅上升，需求回落，库存由小幅累积，当前库存处于五年内低点，虽小幅累积但整体影响不大。整体来看，消息催化导致价格上涨，叠加当前库存处于低位，如若持续时间较久可能存在货源短缺的情况。静态基本面暂无明显矛盾，后续还需关注关税政策对市场情绪的影响，后续需重点关注7月政治局会议的政策动向、终端实际需求的修复节奏，以及成本端对成材价格的支撑力度。
　　铁矿石
　　上周五铁矿石主力合约（I2509）收至732.50元/吨，涨跌幅-0.07%（-0.50），持仓变化+12400手，变化至65.18万手。铁矿石加权持仓量107.39万手。现货青岛港PB粉725元/湿吨，折盘面基差35.96元/吨，基差率4.68%。
　　供给方面，最新一期铁矿石发运量环比回落，矿山季末冲量基本结束，澳洲和巴西发运量均有一定程度下降。近端到港量环比下行。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量下降至240.85万吨，除部分高炉进入需求淡季的季节性检修之外，还有个别钢厂停炉减产影响。终端需求方面，五大材表需整体偏中性，无显著矛盾。库存端，港口疏港量微降，港口库存变化平平，钢厂进口矿库存有所增加。往后看，在进入7月后，宏观的预期作用对盘面的影响程度提升，而我们也持续提醒预期差对盘面波动的放大作用，加上前期淡季不低的铁水和近期“反内卷”带来的商品情绪提振，增强了盘面价格的向上弹性。对于铁矿石供需本身而言，还存在唐山限产以及巴西淡水河谷下调球团产量预期的干扰。整体看矿价短期处于宽幅震荡的状态，注意操作风险控制。同时关注宏观和情绪扰动，以及供需变化的进一步演绎。