上游：旺季和OPEC+减产支撑油价。美元走低也对油价构成支撑。货币贬值之下黄金强势以及地缘局势复杂仍为油价带来支撑。
　　供应：关税降低后，预料国内将积极补库；市场此前对于美国市场缺口也在积极寻求第三方的进口替代，也增加了潜在供应。国产商品量边际走低，仍低于去年水平。竞品LNG价格与LPG基本持平。海运费低位反弹。
　　库存：库存回落后持稳，港口库容率在近年区间低位。炼厂库容率处于多年同期最低位置，加气站库容率中性；库存量：港口库存量小幅反弹。美国库存高位。
　　需求：宏观需求偏弱。燃烧需求进入淡季，汽油消费量处于近四年低位，餐饮消费尚可但后期将面临禁止公费吃喝增量政策的影响，化工需求继续反弹，PDH周度产能利用率环比下跌，仍然处于多年区间最低，毛利一般；烷基化产能利用率反弹在近年高位小幅回落，毛利恶化；MTBE产能利用率反弹至近年同期最高位，亏损继续扩大。“气/油”比价超出近年最高水平，但期货贴水较大。
　　策略：激进者短多参与，支撑位4050。
　　风险点：原油走势、宏观风险