1、市场行情
　　本周（2025年6月30日至2025年7月4日，共5个交易日）转债市场继续上涨，全周中证转债指数涨跌幅为+1.2%（上一交易周为+2.1%），连续两周录得可观涨幅；本周中证全指变动为+1.1%。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+7.9%，中证全指数涨跌幅为+4.6%，转债市场表现好于权益市场。
　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为+1.62%、+1.41%、+0.63%，高评级券本周涨幅最多。分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为+1.45%、+1.12%和+0.92%，大规模转债涨幅最多。分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨跌幅分别为+2.39%、+0.41%、+1.28%、+0.58%、+0.91%，超高平价券涨幅最多。分行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自化工（6只）、医药生物（4只）、电子（4只）；跌幅居前的30只可转债主要来自化工（6只）、汽车（4只）、有色金属（3只）等。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为124.53元、96.58元和28.2%
　　截至2025年7月4日，存量可转债共471只（上周收盘为470只），余额为6421.80亿元（上周收盘为6431.50亿元）。具体来看：转债价格的均值为124.53元（上周为123.21元），分位值为93.8%（上周为88.6%）；
　　转债平价的均值为96.58元（上周为94.88元），分位值为81.9%（上周为75.0%）；
　　转债转股溢价率的均值为28.2%（上周为29.9%），分位值为56.5%（上周为59.9%）；其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为25.7%（上周为24.7%），高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.9%）。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周转债市场继续上涨，全周中证转债指数涨跌幅为+1.2%（上一交易周为+2.1%），连续两周录得可观涨幅；本周中证全指变动为+1.1%。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+7.9%，中证全指数涨跌幅为+4.6%，转债市场表现好于权益市场。展望后市，基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素，可以继续关注提振内需等领域正股绩优的转债。
　　4、风险提示
　　关注市场剧烈调整、资金成本超预期等风险。