行情回顾：
　　本周豆粕大幅下跌，一周内回吐本月全部涨幅，核心在于价格走至估值区间上沿后，对利空敏感度放大，配合各类利空消息接连打击，造成盘面快速回撤。周一，市场再度交易现实压力，上周末开始现货价格再度转弱，部分油厂出现催提现象；周三，传言国内新增加拿大菜籽新作买船，市场理解为中加关系有缓和信号，豆粕受菜粕拖累跟跌；周四，有消息称我国确认采购阿根廷豆粕，华南多家饲料企业拼船采购3万吨，7月船期，CNF360美元/吨，预计9月到广东。阿根廷豆粕折算成国内43蛋白豆粕价格在2820-2870元/吨左右，更有性价比，市场提前交易我国进口多元化带来的供应宽松预期。
　　后市判断：
　　（1）7-8月国内供应宽松格局不变，当前油厂豆粕库存压力还未完全兑现，未来一个月豆粕基差或将进一步走缩。
　　（2）市场进入交易重要报告阶段，短期震荡偏强。
　　关注周一半夜USDA发布的种植面积报告，将为新季美豆供应奠定基础。若种植面积远高于8350万英亩，CBOT美豆价格短期或面临进一步下探，豆粕将维持底部震荡；若种植面积报告远低于8350万英亩，CBOT美豆11月价格或快速回升至1050美分附近，从而带动国内豆粕再度走强，且后续豆系价格对天气敏感度将增加。
　　尽管阿根廷高蛋白豆粕相较于当前国内豆粕价格更有性价比，但质量情况有待到港后确认，且3万吨数量对市场冲击有限，当前09合约豆粕估值仍以进口巴西豆成本锚定。从巴西升贴水近期走势来看，卖压缓解后，价格重心逐步抬升已无疑义，对豆粕下方形成较为强势支撑。
　　中长期来看，中美伦敦谈判未对美豆进口关税调减，远月（四季度）利多预期仍在，下一年度美豆种植面积预计减少带来的全球大豆供应收紧，四季度全球豆系价格重心抬升逻辑不变。
　　基于全球大豆市场以及国内豆粕均属于近弱远强，推荐9-1反套。