报告要点：
　　本周回顾：
　　截至本周五，主力2509合约收盘价63300元/吨，周环比+4400元/吨，涨幅7.47%，锂辉石SC6（CIF中国）平均价629美元/吨（环比+9美元/吨），随着盘面反弹，本周锂辉石精矿报价小幅上涨，目前外购锂辉石矿加工生产碳酸锂成本约5.77万元/吨。
　　本周连续上涨，一方面是近期市场整体情绪转向乐观，大宗商品领域宏观预期有所好转。焦煤价格的显著反弹带动工业品板块成本重心上移，此前以“空成本”为核心理念的下行逻辑暂时失效。同时，前期盘面累积了较多的空头头寸，市场情绪的改善触发了部分空头盈利了结，进一步推动盘面价格反弹；另外五月下旬以来，碳酸锂期货仓单呈现持续流出的态势，目前已降至2.2万手水平。随着2507合约临近交割月，仓单的持续下降对于近月期货合约而言构成支撑，对当前盘面形成利多效应。尽管短期价格强势反弹，但基本面未观察到边际改善的明确信号：最新周度数据显示，碳酸锂产量18767吨，环比增加305吨，位于历史峰值附近。总库存攀升至136837吨，单周累库1936吨，且累库速度较前期有所加快，库存与产量均创历史新高。在当前需求水平未显著超出此前预期的背景下，供过于求的基本格局短期内难以扭转。本轮碳酸锂价格的强劲反弹，本质上是对前期严重超跌行情的修正，属于下跌幅度过大后的估值修复性反弹。驱动因素主要来源于短期宏观预期改善、资金博弈以及交割月临近的仓单变化，而非基于供需基本面的实质性好转。因此，上方反弹空间预计相对有限，碳酸锂行业仍处于产能出清阶段。只有当上游矿端压力真正传导、迫使部分高成本产能有效退出后，市场供需关系才可能达到新的平衡点。在此之前，碳酸锂价格的中长期底部支撑仍未夯实。
　　关注点：宏观情绪，终端消费