市场概况
　　新加坡纸货市场，高硫July/Aug月差4.3至3.0美金/吨，低硫July/Aug月差6.0至5.0美金/吨。
　　重要资讯
　　新加坡燃料油库存2250万桶（约354万公吨），较前一周增加约5%。库存连续第六周徘徊在每周平均水平之上。净进口量为41.8万吨，较上周增加8%。本周燃料油进口大部分来自巴西和墨西哥，而陆上油罐出口大部分运往中国。充足的供应使得库存保持高位，同时也给价格基准带来压力。
　　行情研判
　　高硫现货贴水持续回落高硫现货成交价格较低位，高硫裂解仍受旺季发电需求的支撑。俄乌冲突持续，乌克兰又开始轰炸俄能源设施，炼厂离线产能较预期上调，俄罗斯高硫出港近端低位。伊以冲突尾声及美国称中国可购买伊朗油，关注后续伊朗对外出口物流情况及后续美国制裁情况。需求端，高硫季节性发电需求支撑，以色列天然气出口供应中断及伊朗核电设施受轰炸下，埃及和沙特高硫进口需求预期较往期旺季水平进一步增长。
　　低硫燃料油现货贴水震荡，但低硫供应持续回升且下游需求仍较疲弱。尼日利亚Dangote汽油装置运行仍不稳定，低硫产量供应持续流出。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，7月新装载船货一开始发布招标，6月共招标3船，5月5船。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位。中国低硫25年第三批出口配额预期于近期下发，下发后国内低硫配额十分充沛。当前低硫配额使用率38%。中国市场低硫六月排产预期增长，国内市场供应充裕需求稳定。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）