纯碱方面：供应方面，纯碱行业当前依旧在产能扩张期，上半年已有四家新增企业投放产能，合计约240万吨，下半年依旧有新产能投放的计划，另外行业整体检修力度集中在上半年，预计下半年偏弱，所以我们认为下半年的纯碱总产能或将继续增加，下半年纯碱供应的压力是仍然存在的；需求方面，终端的行业低迷导致纯碱需求端跟进不足，难有大的增量，另外由于下游停火重启的成本较高，我们预计下半年需求量仍是维持刚需，按需采购持稳为主。综合来看，纯碱的基本面维持高供应、高库存、供需过剩的格局，我们预计下半年纯碱价格重心依旧会继续探底。
　　玻璃方面：供应方面，上半年玻璃的产量和开工率都维持近五年的一个低位水平，我们预计下半年供应端依旧持稳为主，由于重启的成本较大，我们认为难以出现去年集中放水冷修的情况；需求方面，浮法玻璃深加工企业订单情况不佳，订单条数在近五年的低位水平，终端地产行业我们预计下半年以稳为主，难有政策的有效刺激行业大幅回暖的可能，基本以止跌持稳为主。综合来看，我们认为下半年玻璃行业依旧维持供需双弱的局面，其中需求相较供应会更加弱，在地产在低迷背景下，需求难有大的起色，预计下半年依旧玻璃的基本面依旧承压，预计盘面低位区间震荡为主。
　　总结：整体来看，纯碱和玻璃的供需基本面均偏弱，相较而言，玻璃的基本面好于纯碱，但总体纯碱和玻璃下半年我们都以空配看待，以逢高布局空单为主。
　　操作建议：纯碱：逢高布局空单。
　　玻璃：区间弱势震荡，以逢高空为主。
　　风险提示：宏观政策利好，上游大幅度减产，下游需求大幅增加