【异动品种】
　　天然橡观点：商品强势冲带动价偏强运行
　　信息：
　　（1）青岛保税区人民币泰混13950元/吨，平，对上一交易日RU09收盘价非标基差为-175；国产全乳老胶14050/吨，+50；保税区STR20现货1730，平。云南进干胶厂胶水13600，平；胶块12800，平。
　　（2）7月2日泰国合艾原料市场报价：白片62.31，+0.54，烟片65.88，-0.21；胶水55，-0.5；杯胶48.2，+0.25。
　　（3）据马来西亚7月1日消息，马来西亚橡胶局（MRB）宣布，已启动2025年6月针对半岛、沙巴州和砂拉越州小农的橡胶生产津贴（IPG）。6月，半岛、沙巴和砂拉越杯胶（50%干胶含量）的农场交货平均价格分别为每公斤2.80令吉、2.50令吉和2.50令吉。
　　逻辑：随着财经委会议上提出的治理无序竞争，以及推动落后产能有序退出，市场对供给侧改革的预期较强，多数产能过剩品种显著冲高带动整体商品情绪。天胶虽跟随偏强运行，以及市场传出对烟片收储的消息，但胶价上行幅度明显有限，反映出该品种目前也没有特别大的矛盾，投资者相对偏谨慎。橡胶自身基本面短期尚可但变量不大，是一个等待新变量出现的时间点。供给端来说，亚洲大部分产区均处于雨季影响当中，原料价格小幅反弹上涨。不过由于过去一个多月产地受降雨影响，叠加开割初期，供应量相对有限，所以市场对7、8月船货到港的偏少也有一定预期。需求端来说，上周部分轮胎企业开工情况有所恢复，部分企业库存积压问题些许好转，需求即期相对稳定，但预期依旧偏弱。所以整体从基本面来看，当前仍处于供给存增量预期，但需求存减少预期的承压状态。但就三季度来说，或会有对去库的交易，或较难出现深跌行情。
　　展望：虽说外部冲击告一段落，但在基本面出现指引之前，或依旧跟随商品整体波动。
　　风险因素：宏观对商品超预期的扰动，天气