股指期货
　　市场表现：7月2日，A股四大股指有所回调，其中上证指数下跌0.09%，报收3454.79点；深成指下跌0.61%，报收10412.63点；创业板指下跌1.13%，报收2123.72点；科创50指数下跌1.22%，报收982.64点。市场成交14,051亿元，较前日减少914亿元。行业板块方面，钢铁(+3.37%)，煤炭(+1.99%)，建筑材料(+1.42%)涨幅居前；电子(-2.01%)，通信(-1.96%)，国防军工(-1.94%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,943/190/3,282。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-158、-174、48、284亿元，分别变动-67、-34、+25、+76亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为120.68、86.75、40.48与24.95点，基差年化收益率分别为-14.49%、-11.15%、-7.78%与-6.94%，三年期历史分位数分别为15%、12%、16%及18%。
　　交易策略：短期股指贴水回归，当下方向暂不明确，可考虑配置中性策略；中长期限中，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
　　国债期货
　　市场表现：7月2日，国债期货收益率下行，活跃合约中，二债隐含利率1.302，较前日下跌1.59bps，五债隐含利率1.442，较前日下跌1.56bps，十债隐含利率1.561，较前日下跌1.71bps，三十债隐含利率1.902，较前日下跌2.12bps。
　　现券：目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动-0.6bps，对应净基差-0.054，IRR1.76%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动-1.25bps，对应净基差-0.081，IRR1.88%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动-1bps，对应净基差-0.126，IRR2.04%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动-2bps，对应净基差-0.003，IRR1.51%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放985亿元，货币回笼3,653亿元，净回笼2,668亿元。
　　交易策略：期货端，长端多头力量较强，或押注未来政策利率进一步下行。建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。