本报告导读：
　　小米召开人车家全生态发布会，YU7锁单量已突破240000台。特斯拉Robotaxi奥斯汀试点启动。B站成立16周年，日活超1亿，用户平均年龄仅26岁。
　　投资要点：
　　投资建议：维持行业增持评级，推荐AI算力方向、云厂商方向、AI应用方向、AI社交方向以及AI注入周期下的中概巨头，推荐腾讯控股（0700.HK）、小米集团（1810.HK）、META（Meta.O）、台积电（TSM.N）。
　　小米召开人车家全生态发布会。6月26日，小米举行米人车家全生态发布会，本次发布会新品包括MIXFlip 2、平板7SPro、K80至尊版、KPad、Watch S441mm、手环10、开放式耳机Pro、AI眼镜、SU7 Ultra纽北限量版、YU7。1）汽车方面，小米YU7标准版25.35万元，YU7Pro售价27.99万元，Max版32.99万元。据小米汽车消息，开售18小时，小米YU7锁单量已突破240000台。2）AI眼镜方面，小米眼镜可以作为第一人称相机、开放式耳机、随身AI入口，还可进行扫码支付，定价1999起。3）手机、Pad方面，小米推出两款手机+两款Pad，小折旗舰MIXFlip 2全面升配，价格5999起；K80至尊版续航2.26天，价格2599元起；7SPro支持PC级软件。4）此外，小米还推出小米手表S4、小米手环10，开放式耳机Pro，以及吹风机、扫拖机器人、无线洗地机、空调等产品。
　　特斯拉Robotaxi奥斯汀试点启动。1）美国当地时间6月22日，特斯拉在得州奥斯汀正式启动Robotaxi试点。目前仅部署约10辆焕新Model Y，运营时间为早上6点至午夜，且限于地理围栏区域。与宣传不同，每车配有前排安全员。服务限制严格：仅限受邀用户通过APP下单，运营避开复杂路口和机场，恶劣天气可能暂停，除安全员外还配备远程操作员干预问题。2）马斯克宣布统一收费4.20美元，且在安全方面“格外谨慎”，配有远程监控团队；他称车队利用率高（周均超40小时），毛利率或达70%-80%，远超传统业务，目标是无人驾驶比人类安全10倍以上，安全员为过渡措施，最终将实现完全无人驾驶。3）特斯拉视此试点为技术实力展示和新商业化开端，意味着其“视觉+端到端模型”技术路线已完全跑通。
　　 B站16周年：日活超1亿，用户平均年龄仅26岁。6月26日，哔哩哔哩迎来了成立的第16周年。2025年一季度，B站日活用户达1.07亿，月活用户达3.68亿。B站董事长兼CEO陈睿表示，B站用户规模在不断增长，用户年龄、黏性和老用户的留存情况依然保持着健康发展的趋势。首先，B站的整体平均年龄仅为26岁，且用户的高校覆盖率超过70%同时，用户的黏性也在持续增强。一年中，登录B站超过360天的用户达到了1600万，每个月登录30天的用户超过2600万。并且用户日均使用时长也超过了108分钟。陈睿表示，2024年，在B站上获得收入的UP主超过310万，月人均商单量增长28%，月人均充电收入更是高达122%的增长。
　　风险提示：地缘政治风险；AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。