基本面概述
　　宏观方面，美联储7月利率大概率维持不变、9月降息预期超50%，其货币政策或仍维持谨慎、有可能滞后于经济数据（尽管特朗普催促降息），基准假设或仍在于四季度降息1次、25BP，消息称高盛预期9、10、12月每次降息25BP，但关税政策、美债、地缘等方面仍有较大的不确定性，对等关税方面仍无确定性结果，目前看存在分歧、特朗普是否再次极限施压尚未可知，保留一定的敏感性；美国参议院通过大而美法案，该法案涉及提高美国债务上限，结合未来美联储降息预期，中元气美元或持续弱势、通胀预期或再次纳入交易。地缘方面，伊以之间暂时平静、但仍未排除冲突再起的可能，而原油地缘溢价或锚向航道受阻，若该预期难回，即便冲突再次升级，对油价影响或有限（仍可能有影响但幅度不会像此前之大）。近期OPEC会议决定8月产量政策，预计仍以增产为主，消息称沙特6月出口增加44.1万桶/日，预计随时间推移数据证实概率逐渐走。整体看，OPEC+或较为确定的走向增产，短期地缘扰动消退，后期仍存在有脉冲式影响可能，但可能难回如此激烈的程度，原油交易或重回供需，短期关注OPEC政策及对等关税影响。
　　操作建议
　　隔夜小幅收高、整体维持低位震荡格局。供需看OPEC+增产较为确定，市场对OPEC8月政策预期为较大概率维持较高速度增产，关注市场对政策的预期变化，消息称沙特6月出口增加44.1万桶/日。地缘方面，保留伊以再次升级的敏感性，但预计较难累及航道封锁预期、或有对伊朗供应损失的预期，对油价影响可能不会超过前期。关注美国钻机数据及石油库存数据变化，最新API数据显示美国原油库存小幅累库、较预期偏空。保留对美债收益率陡然走高以及由此可能带来的冲击的敏感性（隐含收益对远期债券价格影响明显，敏感期限或在美联储降息之前）。对等关税暂停期限临近结束，关税谈判和博弈或再次展开，一是预计中美谈判成果可能有限，二是美国与其他经济体的谈判进展不明，不排除特朗普政府再次极限施压可能，三是美国财长贝森特称可能于9月1日前达成关税协商，对冲部分市场对极限施压的预期，但目前看对等关税协商仍存在不确定性。技术方面看，经历连续大跌后盘面有短线修复需求，WTI持续低位震荡、64.8美元/桶附近表现为一定短线支撑，但中期看上方存在一定压力。交易端以逢高沽空思路为主、但注意等待时机，若有短线下破可短线跟进，注意止损，考虑到Sc2508系列期权剩余期限有限、中浅虚期权波动率较之前回落，交易增量信息推动油价短期大幅波动的可采用宽跨组合。