【钢铁】方大特钢（600507.SH）首次覆盖报告：内生成本管控好、盈利弹性大，外延注入确定性强
　　方大特钢：1）行业β：从行政化到市场化，高端、绿色、智能、兼并实现供给侧改革；2）公司α：内生激励力度足、成本管控好，外延集团资产注入确定性较强；我们预测，2025-2027年公司归母净利润分别为8.01、9.51、10.77亿元，EPS为0.35、0.41、0.47元，PE为13、11、9倍，给予2025年16倍PE，目标价为5.70元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【房地产】百强房企6月销售数据点评：销售同比跌幅扩大期待支持性政策出台
　　 6月百强房企销售额及销售面积环比增长，同比跌幅扩大，下行斜率较5月更为陡峭。去年6月高基数效应导致同比增速承压，另一方面6月进入传统销售淡季，且2024年10月后较少有全国范围地产支持性政策出台，市场热情出现消退。对此我们认为“房地产市场止跌回稳”的政策方向仍明确，随着市场出现走弱迹象，政策端宽松预期渐强，建议关注板块政策博弈机会。
　　【通信】通信行业周观点：重视AI推理需求拐点，关注中报绩优股
　　行业投资观点：重视推理需求增长趋势，代理式AI有望成为推动AI发展新阶段的核心驱动，在探索规模化AI商业化应用的道路上，算力资源仍然是AI创新的主要瓶颈，大厂自研Asic芯片成为算力芯片供给的重要补充。AI基础设施需要计算、存储和网络的同步系统创新，算力投资和升级是确定性的主旋律。
　　【食品饮料】食品饮料行业周报（2025/7/1）：茅台批价企稳，市场情绪好转
　　白酒首推业绩增长稳健、股息回报确定的贵州茅台，推荐泸州老窖、山西汾酒回调后布局机会。大众品推荐三条主线，一是业绩增长有望超预期的确定性龙头，关注农夫山泉，推荐伊利股份；关注燕京啤酒、珠江啤酒。二是关注百润股份、会稽山、古茗、H&H国际控股。三是部分估值低位、但存在改善预期的标的，关注绝味食品、安井食品、甘源食品。