核心结论
　　【机械设备】低空经济专题报告：盘点江浙沪皖低空经济建设，重点关注低空物流领域
　　我们统计了江浙沪皖发展低空经济主要城市的建设情况，截止2025年6月，4网招标及中标金额达47.67亿元。
　　低空物流或成为低空经济批量应用的重要场景。我们对比了末端配送、支线和干线物流场景，我们认为低空物流在支线和末端配送环节具备成本与时间优势，在干线物流环节具备时间优势。
　　【医药生物】平安好医生（1833.HK）深度报告：平安集团赋能，家庭医生+养老管家携手构建服务网
　　盈利预测及估值：我们预计2025-2027年公司营收分别为54.59/61.57/69.77亿元，同比增长13.5%/12.8%/13.3%；归母净利润分别为2.05/3.11/4.17亿元，同比增长152.1%/51.4%/34.0%。公司2024年实现全面盈利，25Q1业绩持续向好，全年有望实现双位数收入增速指引，2.0战略加速推进业绩释放。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【医药生物】赛分科技（688758.SH）深度报告：国产层析介质龙头，国内市场国产替代正当时
　　盈利预测：预计2025-2027年公司实现营业收入384.2/464.7/558.3百万元，同比增长21.8%/21.0%/20.1%；归母净利润101.7/125.6/147.7百万元，同比增长19.4%/23.5%/17.6%。基于国内层析填料市场国产替代趋势明显，公司海外层析填料业务开拓中，首次覆盖给予“增持”评级。
　　风险提示：竞争加剧风险；产能建设进度低于预期风险；政策不利于国产变更风险
　　【宏观】6月PMI数据点评：生产保持韧性，预期仍然偏弱
　　制造业PMI小幅回升，生产保持韧性，价格回升但仍处于低位，预期仍然偏弱。非制造业PMI回升，主要由建筑业带动，居民消费相关活动有所减弱。